中期智囊团（铜）盘中视点0515

铜：

基本面：

1.中国海关总署周四(5月8日)公布数据显示，中国4月铜进口量达到45.000万吨，同比增长了52%。巴克莱研究(BarclaysResearch)指出，中国4月铜进口量大幅增长可能是受“去年同期低基数”带来的映衬作用。今日数据宣告今年前四个月铜进口量持续强劲，部分原因可能是受“国家物资储备局谨慎买入”的提振。该行称，5月中国铜进口增幅或放缓，因在3月铜价格暴跌料能降低“融资铜”的铜进口需求。

2.路透香港5月14日 -大型券商瑞银证券周三发布研究报告称，由于经济增长低迷，人民币兑美元贬值可能并非坏事。另外，受大宗商品价格持续下跌影响，国内通胀水平较低。因此，预计人民币兑美元汇率将保持弱势、在目前6.25左右的水平徘徊，并在2015年继续小幅贬值至6.35。报告称，自今年2月中旬人民币开始在决策层引导下小幅贬值以来，中国经济前景和政策的不确定性、以及已有套息头寸平仓都使人民币的贬值压力逐渐增大。此外，房地产是中国经济面临的最大下行风险，瑞银认为今后几个月决策层可能不得不考虑放松目前的房地产调控政策。

3.路透莫斯科5月14日 -一位中国官员周三表示，中国与俄罗斯天然气生产企业Gazprom(GAZP.MM: 行情)正在为敲定拖延已久的天然气供应协议作最后冲刺，但价钱还是谈不拢。下周俄罗斯总统普京将对中国进行国事访问。俄罗斯与西方关系日益紧张，而且因为并吞克里米亚可能受到进一步制裁，因此普京下周可能会签署天然气协议，并重申其主张，称俄罗斯打算将部分油气供应从欧洲市场转向不断成长中的亚洲国家。

技术面：

LME铜价演绎了自2001年以来的朱格拉周期10年超级大牛市的完整五浪之后，于2011年2月15日从10190美元/吨高点转势，进入了熊巿下跌浪。目前，铜价下穿5MA、13MA，熊巿三浪-3主跌浪已展开。

操作策略：

期铜开始演绎熊市三浪-3-?-(4)反弹。早盘铜价高开低走，期价延续了高位震荡行情，短多交易。