银河期货：锌周策略会（5月5日-5月9日）

锌：本周沪锌价格震荡于15100元/吨一线附件，整体维持震荡走势。现货主要成交于15100元附近，对期货主力合约贴水20元/吨到升水20元/吨。本周持货商出货相对积极，但存在个别冶炼厂惜售，现货市场整体供应较宽裕，下游畏跌情绪加重，按需采购，整体成交较为一般。LME欧洲锌库存今年减少55%，降幅高于亚洲或美国库存，且为2012年10月以来最低水平。全球最大的锌生产商Nyrstar近期称，一季度锌精矿产量增加6%，同时维持全年开采和冶炼目标不变。即2014年从旗下矿场中开采锌精矿28-31万吨，生产精炼锌100-110万吨。近期看来，沪锌价格表现反弹接近尾声，基本面上旺季特性将在5月逐渐淡出，对价格的支撑有限。建议短期观望为主，5月锌价走势或将出现下调，可在15150元/吨附近逢高做空。