天琪期货：下游节前备货意愿低，铝价重归弱势

【下游节前备货意愿低，铝价重归弱势】

宏观分析：欧美进一步制裁俄罗斯，但欧央行多位官员讲话对推出QE表态温和，美国楼市数据强劲，缓和市场紧张情绪。中国国家信息中心周一发布报告预计，中国经济运行下行压力明显，房地产市场出现调整风险，预计二季度经济料延续稳中趋降的走势，增长7.4%左右。居民消费价格指数（CPI）上涨2.3%左右。

基本面分析：中铝减产，国内市场将迎来大规模停产潮的预期也越来越高。虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。据富宝调研显示，3月至4月份广东省下游铝加工市场总体开工和订单都迎来了一个小幅的增长到稳定时期，但总体铝材市场成交量并未达到预期水平。随着一季度季节性消费旺季的过去，从4月末铝材市场交易均显清淡。预计下月铝材交易或将减少，或将迎来二季度的铝材消费淡季。介时铝价反弹恐难为继。
现货市场：周一，上海主流成交13430-13440元/吨，贴水40元/吨至贴水30元/吨，期铝连续第二日出现回调势头，另一方面持货商避险“五一”节前逢高出货增加，现货价格上涨势头遭受遏制，中间商参与接货积极性减弱，下游大量备货尚未开始，周一市况不及上周。

盘面分析：周一，沪铝主力1407合约，低开低走，继续小幅收跌，但下方13500元/吨一线支撑明显。沪期铝日内减仓缩量小幅收跌，表明多头信心不足，高位获利回吐，主力回归弱势。

操作上：空单继续持有，支撑位：13400，压力位：13500。