天琪期货：铝价窄幅震荡，静待数据指引

【铝价窄幅震荡，静待数据指引】

宏观分析：本周美国非农数据再度袭来，与之前的担忧不同，市场对于3月非农数据较为乐观，因之前数周初请失业金人数都呈现逐步下降状态。预计3月非农将摆脱去年12月以来受天气影响的低迷表现，增加24万人左右。本周除非农外，今日公布的中国3月制造业PMI终值也值得关注。中国官方制造业PMI已连续三个月下行，逼近50%的扩张衰退分水岭。若再次录得下行，且新订单指数缩减，市场对其解读将犹为倒向是刺激政策出台。

基本面分析：中国铝业公司计划在2014年关闭其30%的冶炼产能，即100万吨高成本铝冶炼产能，以降低生产成本。而相应的，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高。据富宝资讯调研显示，江苏地区铝加工企业3月开工率和订单量同比均有所下降，做原料库存的铝加工企业不多，仅占3成；做成品库存的也不足5成，可见商企备货意愿并不高。虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。
现货市场：周一，上海主流成交12590-12610元/吨，贴水250元/吨至贴水230元/吨，无锡主流成交12590-12600元/吨，杭州主流成交12600-12610元/吨，早盘期铝短暂下跌转绿，现货市场中间商收货情绪稍显观望，但后期随着期铝反弹回升，接货情绪有所好转，持货商报价继续小幅走高，成交情况较好。午后沪铝当月继续窄幅盘整，现货市场正常出货，报价几无变动，有少量看涨的中间商接货，成交一般。

盘面分析：周一，沪铝主力合约1406高开低走，盘中自20日线处承压回落，但下方13000一线支撑较强。基本面来看，中铝宣布减产，国内市场将迎来大规模停产潮的呼声也越来越高。虽然铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，供大于求的格局短期很难扭转。减产预期虽然短期支撑铝价反弹，但中长期来看铝价仍不容乐观。由于LME仓储新规受挫，伦铝出货依旧要排长队，隔夜伦铝继续大幅反弹，夜盘沪铝小幅高开并站上20日线。沪铝反弹能否延续还要等待今日官方PMI数据指引。

操作上：若铝价站稳20日线，短多思路对待。支撑位：13000，压力位：13100。