上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0327

铜：隔夜，欧央行官员表示该行可能采取更多刺激性措施，美元因此走高，同时美国与俄罗斯之间涉及乌克兰的地缘政治风险进一步升温，伦铜欧美时段及一路回调，盘间测6500美元关口，收报6516美元/吨。今日伦铜开6515美元/吨。开盘后，伦铜一度修正逐步返升，但依旧受阻6560美元/吨，并在亚洲金融市场交易时段尾盘出现快速回落，测试6509美元/吨。截止至北京时间17:00，伦铜6545美元/吨，美元80.12。今晚美国将公布当周初请失业金人数，伦铜进一步确认6500美元关口支撑性。

隔夜，伦铜弱势回调，沪期铜夜盘因此走势受抑，不过明显较外盘抗跌，维持在45850-46050元/吨之间窄幅运行，最终收报45930元/吨，下跌210元/吨。仓量方面，主力合约成交量下降至22万手左右，持仓量未有明显变化。日盘沪期铜走势偏强，伴随着更多平仓盘出现，沪期铜依附日均线逐步返升，午后测高位46250元/吨，尾盘再次回落并触及日内低位45720元/吨，最终收报45730元/吨，下跌410元/吨，跌幅0.89%。仓量方面，主力合约成交量减少98916手，持仓量减少11648手，1407合约成交量减少22028手，持仓量增加19318手。上方前期技术性跳空缺口尚存，加上20日均线直压头顶，双重压力之下较难出现实质性突破。

现货市场，沪期铜反弹乏力，波幅收窄，持货商逢高换现，但由于200元以上升水市场认可度不足，好铜报价难以继续抬升，投机贸易商跟涨哄抬升水气氛有所缓和，但平水铜货少价挺，与好铜价差收窄至50元/吨之内，报升水140元/吨至升水200元/吨，平水铜成交价格46300元/吨-46350元/吨，升水铜成交价格46320元/吨-46420元/吨，中间商交投活跃度较昨日有所下降，下游按需少量接货，供需拉锯状态仍持续。午后沪期铜冲高回落，持货商逢高甩货，且多为好铜品牌，现铜升水收窄，主流报升水120元/吨-升水180元/吨，成交价46350元/吨-46500元/吨。

铝：隔夜伦铝开1748美元/吨，乌克兰地缘政治风波又起，伦铝冲高回落触低1728.8美元/吨，收1730美元/吨，跌20.5美元/吨，跌幅1.17%。今日伦铝开1729.3美元/吨，开盘后重心上行后维持盘整，欧美时段初卖盘打压，伦铝重心短暂下挫1726美元/吨低点，其后伦铝再度回升，截止北京时间17点，伦铝已升高至1739美元/吨，晚间关注美国第四季度GDP等数据。伦铝守住1730美元，上方可见1750美元。

隔夜沪铝主力1406合约开12920元/吨，开盘后走低12870元/吨，收12880元/吨，成交量为11172手，持仓量增加696手至117946手。今日开盘后主力走高，逐步收复夜盘跌幅，并上穿10日均线，于午后摸高12965元/吨，临近收盘重心回落均线下方，报收12915元/吨，小涨10元/吨，成交量为16936手，持仓量减少832手至117114手。沪铝主力底部5日均线形成支撑，上方考验13000元/吨整数关口压力。

沪铝当月保持上涨态势，不过涨幅放缓，现货市场上海主流成交12410-12430元/吨，贴水330元/吨至贴水310元/吨，无锡主流成交12380-12410元/吨，杭州主流成交12430-12440元/吨，虽然期铝涨幅放缓，但因前两日现货价格上涨，持货商出货较多，以致今日市场流通货源减少，在此情况下难觅低价货源，需方出现部分追涨情绪，买兴有增，现货价格日内不断上抬，市况显好。午后沪铝当月继续走高，收盘有所下跌，现货市场持货商报价继续走高，至12440-12450元/吨附近，市场仍有少量成交，后市上行继续可期。

铅：隔夜市场伦铅先抑后扬，开于2085.8美元/吨后单边上行至2097美元/吨，欧美时段美俄对抗升级以及美剔除飞机非国防资本耐用品订单月率不及预期，伦铅单边下行收于2062.5美元/吨，跌20.25美元/吨。今市场对中国利好政策预期逐渐透支，伦铅开于2065美元/吨，受制于5日均线压制，触碰2070美元/吨后即开始下跌，截止17：30，伦铅运行于2060美元/吨。伦铅承压于所有均线之下，短期若返升自身动能不足，尚需其他金属的带动。

隔夜沪铅开于13770元/吨，虽然外盘单边下行，但沪铅短暂跌至13760元/吨后即反弹至13800元/吨，终收13800元/吨，涨15元/吨。成交量较昨日夜盘减少100手至58手，持仓量增加8手至7536手。今沪铅重心下沉至13760-13780元/吨左右，终收13750元/吨，跌35元/吨。全日成交量为864手，双平及空平较显著，故持仓量减少244手至7284手。沪铅走势出现钝化，在市场无方向指引的情况下，料将维持13720-13780元/吨的箱体震荡区间。

今上海市场现铅价格基本与昨日持平，驰宏、成源、南方、铜冠13710元/吨，对期1405合约贴60元/吨左右，铁皮双燕报13650元/吨。本周炼厂季末资金压力趋紧，且恰逢铅价迎来一波小幅反弹，炼厂出货意愿高，市场流通现货明显增加，但下游目前销售不畅挤占流动资金，加之还贷压力，采购能力较差，成交未有起色。

锌：隔夜伦锌开于1985美元/吨，受美国总统奥巴马警告称将敦促对俄实施更多经济制裁言论影响，伦锌冲高回落，下方探低至1966美元/吨，最终伦锌收于1970美元/吨，下跌16.5美元/吨，跌幅为0.83%。今日伦锌开于1972.8美元/吨，亚洲交易时段消息面相对平静，伦锌小幅上摸至1981美元/吨后涨势受阻，随着美元指数震荡上行，伦锌承压，一路探低，尤其在进入欧洲时段，两度下探，下方探低至1962元/吨，截止17:30，伦锌报1962美元/吨，下跌6美元/吨。晚间关注美国上周初请失业金人数及2月成屋签约销售指数月率等数据，预计伦锌晚间维持震荡盘整走势，下方考验5日均线支撑。

隔夜沪期锌主力1406合约低开于14840元/吨，受美盘伦锌弱势下行拖累，夜盘沪期锌主力重心小幅下移，不过相对外盘而言跌幅较为有限，下方探低至14810元/吨，最终收于14830元/吨，小跌15元/吨，跌幅为0.1%。量仓方面，成交量减10886手至9932手，持仓量减430手至76670手。今日沪期锌主力1406合约开于14830元/吨，开盘后大部分时间窄幅盘整于区间14825-14850元/吨。不过临近收盘前，由于外盘下移，沪期锌主力下方探低至14790元/吨，最终收于14805元/吨，下跌40元/吨，跌幅为0.27%。量仓方面，成交量减7876手至17076手，持仓量减190手至76480手。短线沪期锌主力将测试下方5、10日均线支撑有效性。

现货市场，今日0#锌锭主流成交于14660-14680元/吨，对沪期锌主力1406合约贴水150-170元/吨，1#锌成交于14640元/吨附近。今日沪期锌主力开于14830元/吨后窄幅震荡，重心基本与昨天持平。锌价持续僵持拖累贸易商交易积极性，季末、月底资金紧张刺激部分冶炼厂出货积极性，锌价反弹显乏力加重下游企业观望情绪，不过因临近周末补库，日内采购尚可，整体市场成交与昨日相比变化不大。0#双燕主流成交于14680元/吨左右，0#豫光、麒麟成交于14670元/吨，0#久隆、秦锌、飞龙成交于14660元/吨附近。午后沪期锌主力重心小幅下移，现货0#锌锭价格持稳于14660-14680元/吨

锡：今日伦锡开盘22900美元/吨，亚洲时段在22900-23000美元/吨维持区间窄幅盘整。近期疲弱的中国经济数据以及前期企业债违约令投资者对中国经济前景担忧情绪犹存，欧美经济数据回稳对金属价格支撑力度有限，宏观面对市场影响依然偏空。近期锡市基本面新闻对锡价提振作用有限，预计仍以高位震荡为主。23000美元的整数关口突破不易，在此仍需做一番整理与拉锯。

沪锡市场，今日上午沪锡市场表现疲弱，受需求清淡打压，138500元/吨货源增多，最低的江西品牌成交已跌至138300元/吨。云南品牌大多在139000元/吨附近成交，云锡报价虽然坚挺于140000-140500元/吨，但成交困难。午后价格进一步下滑，云山跌至138500元/吨，部分江西品牌跌至138000元/吨，整体交投低迷。

镍：今日中国公布的1-2月规模以上工业企业利润录得7793.1亿元，大幅弱于前值的9425.3亿元，消息公布后市场并未出现大幅波动。亚洲时段伦镍开盘于15890美元，开盘后窄幅整理于15850-15900美元之间，午后开始震荡下行并于15705美元处获得支撑，欧美时段开盘后，镍价再度小幅上修。晚间关注美国当周首申人数和去年四季度GDP年化数据终值，预计伦镍尾盘有进一步下行风险，下方测试15650美元支撑。

今日SMM1#电解镍报价在100500-101500元/吨，上海地区金川公司下调板镍出厂价格至101800元/吨，下调幅度1000元。今日市场成交并不活跃，中间商成交量有所下降，个别贸易商在市场上大量收货，大部分终端观望并无采购意向。