铜价上涨持货商出货积极，消费仍然疲弱

焦点新闻：
   美联储发布了当前美国经济形势报告褐皮书，显示尽管恶劣的天气影响了雇佣和销售，美联储仍看到经济在增长。美联储对绝大多数地区的经济前景持乐观态度。
   3月5日，央行官方网站更新的金融机构人民币信贷收支表显示：2014年1月份金融机构外汇占款为290677.49亿元，较去年12月份的286303.83亿元增加了4373.66亿元。这是金融机构外汇占款
连续第6个月正增长。
   受新业务改善的影响，汇丰中国2月服务业PMI有所回升，呈现与官方非制造业数据类似的好转走势，表明服务业已开始在一个相对低位企稳。
   美国供应管理协会(ISM)周三(3月5日)发布报告称，2月份美国非制造业活动指数低于市场预期，且创下4年来最低位，其中就业分项指标逾两年来首次跌破荣枯线。
   2月美国服务业的增长速度和招聘步伐放缓，但企业管理人员将经济活动受扰部份归因于天气异常恶劣。数据显示，美国2月Markit服务业采购经理人指数(PMI)终值下跌至53.3，初值为
52.7，1月为56.7。
   美国2月ADP就业人数增加13.9万人，远低于市场预期。
   
   金属动态：
   中国最大的铜生产商--江西铜业党委书记李保民表示，中国国内铜需求应和今年经济增长7.5%的目标相符。江西铜业副总经理吴育能于2月25日表示，中国今年铜消费量将增至952万吨，高于
去年的890万吨。
   
   期货市场概述：
   今日LME铜震荡，开盘在7028美元，低开1美元，震荡下跌至最低7010美元后反弹，最高7040美元，国内交易时段内收盘于7025.25美元，下跌2.5美元。沪铜主力1405月份合约震荡下跌，昨晚
夜盘开盘在49320元，高开10元，小幅上涨至自高49430元后震荡下跌。今日日盘上行，下探至最低48970元后反弹，下午继续下行，收于49140元，下跌170元，跌幅0.34%。持仓量减少2546手至
27.5364万手，成交量25.4596万手。
   
   现货交易概述：
   今日上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交在48900-49000元/吨，较上一交易日上午价格下跌200元，升贴水报在c200-c100元。上海有色金属交易中心现货铜
指数报在48985，较上一日下跌235元。今日现货市场成交清淡，持货商大量出货，市场以好铜为主，贸易商搬货，下游消费谨慎观望。下午好铜报在c80-c70元，平水铜报c140元左右。据上海有
色金属交易中心调研，贸易商认为铜价下跌的概率较大。
   
   【中心观点】
   昨晚美国公布的ADP就业数据不太乐观，料周五的非农就业数据将低于预期。美国褐皮书显示尽管恶劣的天气影响了雇佣和销售，美联储仍看到经济在增长，美联储对绝大多数地区的经济前
景持乐观态度。乌克兰战争疑云消除，资金避险情绪有所缓解，原油回落。央行公布2014年1月份金融机构外汇占款增加了4373.66亿元，这是金融机构外汇占款连续第6个月正增长，显示热钱流
入压力加大。今日在公开市场进行930亿元人民币正回购操作，继续收紧资金。现货市场部分下游企业表示资金偏紧，影响采购意愿，总体市场情绪偏空。料近期铜价震荡下跌的概率较大。