张宏明：沪铜多头挣扎在关键十字路口

沪铜自 13年4月份就一直在50000点这一关键十字路口上下3000点左右的范围内窄幅波动，多空挣钱都很困难，然而平衡终究是要被打破的，最终只有一方获胜，场内多空不可能共赢，而且横得越久，一旦被打破，趋势运行的幅度就越大，那么挣扎在关鍵十字路口的沪铜应去向哪里呢？是要出人意料的选择趋势性往上，还是顺理成章的选择趋势性往上？笔者确信后者的几率更高，原因如下：

　　（1）、在08年美国次货危机暴发以来，在我国四万亿和美国三轮量化宽松政策的共同刺激下，我国楼市暴涨、美国股市暴涨，大宗商品也曾罕见暴涨，沪铜也不利外，从08年底的22405点涨至11年2月份的76638点，然而，时过境迁，我国经济已从粗放的猛药刺激转向了要质量要效益不留后遗症的发展上，而美国也已启动了量化宽松政策退出程序，甚至加息也被提上议事日程，因此，就中美宏观经济政策趋紧走向及其对经济的收缩作用来看，沪铜已不存在趋势性上涨的基础，相反，从美国最后一次QE，即QE4对沪铜的微乎其微的刺激作用可以看出，沪铜已缺少趋势性上升的动能，中线做多赚不到什么钱，既然中线做多赚不到钱，那么中线做空就应能挣大钱。

　　（2）、从08年美国次贷危机以来，经济危机在全球各大经济体中逐个传导，先是美国次贷危机、然后是欧债危机，现在则是金砖四国开始危机四伏了，巴西和俄罗斯经济增速大幅下滑，货币大幅贬值，通胀严重，已显中枪症兆，而我国经济增速也已明显放缓，PMI已跌至48.3，创下了7个月来的最低水准，最令人担忧的楼市也已有回落苗头了。中国作为全球铜第一大消费国，一旦经济增速大幅放缓，或者出现危机，则对铜的需求是个巨大打击，铜价也必然大幅下挫。

　　（3）、沪铜50000点一线可以说是多头的生命线，也可以说是2007年以来沪铜高位振荡的底线，也是多头在高位的重大防线，一旦彻底失守，后果不堪设想，在08年受美国次贷危机冲击而失守，暴跌至22405点。如今沪铜又长时间徘徊在50000点一线，而且往上的弹性日渐丧失，如果50000点一线是个重大支撑位，且后势中线要大涨，则50000点一线是个重大支撑位，很快就会被主力多头买起来的，不可能三轮上攻都没成功，而且表现一轮比－轮差，多头在50000点一线的防守日渐有力不从心之嫌，只是表现得较为缓慢隐蔽。多头在如此重大的支撑位都赚不到钱，说明沪铜本身就不在涨势之中，若是在大涨势之中，重大支撑位必定会触发新一轮大涨，只有后势存在重大级别下跌才会导致重大支撑位三轮都无法触发大涨，且一轮比一轮弱，据此我们认为沪铜近十个月来的平衡格局将被大级别下跌所打破。

　　（4）、沪铜自11年见顶以来，总体处于大跌势的循环之中，因此当大级别反弹结束后依然存在重大做空机会，而且近10个月来的对称三角形的下轨已被跌破，若后势反试无法重回对称三角形内部，则本次向下突破有效，依据其测量最小下行目标位为45000点一线，而最大目标位则由市场说了算。

　　总之，笔者认为沪铜新一轮中线向下的条件已经具备，建议逢高沽空，但据此交易，一切风险与笔者无关，本文只作参考，不作入市依据。

　　附，金、银作为保值良品，在我国楼市泡沫有破灭或正在破灭的情况下，保值需求可能会再度激发，目前中线向上的技术态势依旧良好，本周应会重启上涨。而股指总体仍如预期处于中线下跌循环之中。