2月14日中期智囊团（铜）盘中视点

铜：

基本面：

1.路透伦敦2月13日 - 期铜周四下滑，因当投资人再度审视昨日强劲的贸易数据以及可能对需求的冲击后，对中国经济成长放缓的担忧再度浮现。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 跌0.6%，报7,110美元，周三大涨逾1%。自8月期铜一直在7,000-7,500美元区间内交投。周三中国公布的贸易数据意外强劲，1月进口增幅创下六个月最高，这提振了金属价格。周二美联储主席叶伦表示美联储不会突然收紧货币政策后，风险意愿已见抬头。不过一些投资人对中国这一全球最大金属消费国的成长仍有疑虑。

2.路透华盛顿2月13日 -美国1月零售销售意外下滑，上周初请失业金人数上升，最新迹象显示美国经济年初走软，受到极端寒冷天气的影响。美国大部分地区都受到冰冻和暴风雪的侵袭，这是过去两个月企业聘雇疲弱的原因。但分析师尚不担心，并预计第二季将会反弹。UniCredit Research分析师HarmBandholz表示，“今天的数据明确显示称极端的寒冬对经济活动造成影响。消费者支出受到了抑制。”1月零售销售下滑0.4%，其中汽车销售以及服装、家具店和餐厅等依靠步行交通的类别降幅较大。分析师先前预计零售销售将会持稳。

3.路透上海2月13日 -随着春节长假后资金回流，中国央行公开市场本周一如预期再现空窗操作，由节前的大额挹注转为单周净回笼4,500亿元人民币，创出近一年新高。尽管市场预期货币政策稳中偏紧基调短期不具备转向条件，但央行维稳意图仍存。市场人士表示，节后资金面呈现宽松，不过居高不下的资金利率仍令市场预期难脱谨慎。由于维持金融市场稳定仍是首要目标，预计短期内央行暂不大可能重启正回购操作，以免引发市场恐慌。“本身就是慢慢资金回流银行体系的时间，央行不进行操作也属正常，目前资金也不紧张，”兴业证券宏观经济分析师高群山称，“不过，未来央行正回购概率可能不大吧，央行手上有那么多工具，SLO、SLF，关键还在于央行认为是短期还是长期因素。”

技术面：

LME铜价演绎了自2001年以来的朱格拉周期10年超级大牛市的完整五浪之后，于2011年2月15日从10190美元/吨高点转势，进入了熊巿下跌浪。目前，铜价下穿5MA、13MA，熊巿三浪-3主跌浪已展开。

操作策略：

期铜开始演绎熊市三浪-3-?-(4)反弹。早盘铜价小幅走强，仍运行在51000整数关口下方，短空交易。