天琪期货：下游需求不振，铝价反弹乏力

【下游需求不振，铝价反弹乏力】

宏观分析：2月27日到来之前，投资者愈发感到不安，因美国财政部预估届时将耗尽借款额度，从而让联邦政府有无法履行偿付义务的风险。美国国会周三通过了一项立法，让美国联邦政府的借款权限得以展延一年，满足了总统奥巴马无附带条件提高举债上限的要求。通过这项法案之后，让金融市场松了口气。

基本面分析： 2013年，世界铝产量达4650万吨，同比增长4.2%。其中，中国铝产量近2200万吨，占全球总产量的47%。为淘汰落后产能，新的阶梯电价，已从今年1月1日起在全国电解铝企业施行。中国12月原铝产量达到193万吨，环比略有下降。阶梯电价短期对原铝产量影响有限，原铝产量居高不下，但下游消费却依旧十分平淡，需求改善前景不甚乐观，大部分下游加工企业年后并未马上恢复开工，下游基本上元宵节过后才能陆续投入生产，本周铝锭需求仍然较少，限制了铝价反弹空间。
现货市场：周四，上海地区主流成交13030-13040元/吨，贴水160元/吨至150元/吨，无锡地区主流成交12970-12990元/吨，杭州地区主流成交13040-13050元/吨，期铝连续两日呈现反弹趋势，刺激中间商接货热情，下游采购仍略显观望，持货商因接货情况改善，出货积极，一定程度上抑制现货价格涨幅，整体成交稍好。午后沪铝当月继续上涨，现货市场惜售情绪凸显，鲜少出货，中间商仍有追涨接货者，成交价格有所抬升，至13050-13060元/吨。

盘面分析：周四，沪铝主力1404合约在5日均线处窄幅盘整，短线企稳有迹象。由于年后现货铝锭大量集中到货，市场供应压力激增，拖累铝价。基本面来看，国内原铝产量居高不下，需求改善前景不甚乐观，大部分下游加工企业年后并未马上恢复开工，下游基本上元宵节过后才能陆续投入生产，本周铝锭需求仍然较少。隔夜伦铝延续反弹走势，并突破20日线压制，但沪铝夜盘跟涨乏力。

操作上：空单离场，等待反弹后抛空时机。支撑位：13300压力位：13400。