上海中期：沪铝弱势震荡 空单谨慎持有或观望

行情回顾：

　　隔夜伦铝震荡上行，期价步入前期反弹通道，收于1731美元/吨。今日沪铝1404合约开盘报于13365元/吨，最低价报于13320元/吨，收盘于13375元/吨，较上一交易日结算价变化上涨60元/吨。全天共成交15632手，持仓量增加1804手至80376手。

　　市场成因分析：

　　今日上海现货均价报于13100元/吨，较上一个交易日下跌20元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13090和13110元/吨。现货方面，上海地区主流成交13030-13040元/吨，贴水160元/吨至150元/吨，无锡地区主流成交12970-12990元/吨，杭州地区主流成交13040-13050元/吨，期铝连续两日呈现反弹趋势，刺激中间商接货热情，下游采购仍略显观望，持货商因接货情况改善，出货积极，一定程度上抑制现货价格涨幅，整体成交稍好。

　　国外方面，昨日中国公布1月贸易帐数据，其中较为明显的当属进口未锻轧铜及铜材，进口量为53.6万吨，同比增加53.2%，很大程度提振了外盘基金属价格。隔夜伦铝震荡上行，再次步入前期反弹格局中，录得阶段性高点1735.25美元/吨。仓单方面，成交量减少3033手至9748手，持仓量增加7661手至740336手。

　　国内方面，在外盘基金属普涨的提振下，隔夜沪铝徘徊于5日均线附近，前期跌势有所暂缓；今日沪铝维持窄幅震荡，日内波动区间明显收窄，多空双方势均力敌。当前现货市场供应过剩压力逐渐显现，若价格略有抬升，市场流通货物就会增多，价格亦受压制，所以短期内沪铝上方空间并不看好，维持弱势震荡的概率较大。

　　操作建议：

　　建议空单谨慎持有或观望为宜。

　　（上海中期期货研究所金属研发小组）