中期智囊团（铜）盘中视点0213

铜：

基本面：

1.路透伦敦2月12日 - 期铜周三在连跌两日后反弹，因中国贸易数据显示1月进口创纪录，且受到美联储新任主席叶伦讲话和美国上调举债上限协议带动。强劲的人气也提振伦敦金属交易所(LME)其他金属的表现，尤其是期铝和期镍。“今日有许多事情在扶助市场。”Natixis商品研究部门主管Nic Brown表示。“今日中国的贸易数据非常非常漂亮，无论是进口还是出口的强度。”LME三个月期铜 上扬1.1%，报7,150美元，扭转之前两个交易日的跌势。自2月4日跌至两个月低点7,016美元后，铜价已经反弹约2%，今年迄今跌幅也缩减至约3%。

2.路透北京2月12日 -中国1月原油、铁矿石和铜的进口量纷纷触及纪录高位，不过这一意外强劲势头部分归因于春节假期前的库存囤积，并非完全代表基本消费需求强劲。同时，数据显示，1月中国进出口总价值同比攀升10%左右，大幅超越预期，提升了对中国经济体质的乐观看法。不过，一些分析师质疑这一数据是否由于虚假交易而遭到夸大，也就是交易商伪造交易，以避开中国资本管制，将资金输入。法国兴业银行亚洲商品分析师MarkKeenan表示，在近期新兴市场溃退后，市场极度关注中国之际，中国商品进口数据起到了全线支撑作用。

3.路透北京2月12日 -受欧美经济回暖推动，中国1月外贸迎来“开门红”，进出口同比增速超预期跃升至双位数。但考虑到春节因素的扰动，业内人士认为需等待2月数据出炉后再综合判断，目前对外贸前景仍不能太过于乐观。海关数据并显示，1月贸易顺差再度突破300亿美元，创下五年来次高水平。全年来看预计人民币兑美元将延续小幅度升值，“破6”是大概率事件。“数据超出预期，首先是确定了一个‘不确定’，也就是说以美国为代表的全球经济增长比去年好，这是越来越能够确认的，”申银万国首席宏观分析师李慧勇称。他并表示，前期制造业PMI新出口订单指数的表现并不是很好，这和1月出口数据有打架的现象，因此应该结合1月和2月的贸易数据综合判断，是否有持续的超预期情况出现，“现在贸然下结论不是特别严谨。”

技术面：

LME铜价演绎了自2001年以来的朱格拉周期10年超级大牛市的完整五浪之后，于2011年2月15日从10190美元/吨高点转势，进入了熊巿下跌浪。目前，铜价下穿5MA、13MA，熊巿三浪-3主跌浪已展开。

操作策略：

期铜开始演绎熊市三浪-3-?-(4)反弹。早盘铜价窄幅震荡运行，建议短空交易，止损51000元/吨。