中期智囊团（铜）盘中视点0123

铜：

基本面：

1.“宽松政策退场最终对于工业金属等市场而言是看涨及支持的因素，因这代表经济成长重现，而此正是带动大宗商品价格最重要的动力，”新加坡法国兴业银行分析师Mark Keenan说。0709 GMT，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 小幅下滑0.3%至每吨7,341.25美元，回吐一些上日涨幅。上海期交所主力4月期铜 持平在51,630元人民币。国际货币基金组织 (IMF)周二上调全球经济成长预估，为将近两年内首见，称随着经济成长阻力逐步消退，发达经济体应该可以从新兴经济体手中接过成长的接力棒。短线精炼铜的供应缺口可能延续至下月，最大铜供应国智利的港口工人罢工，让已经紧俏的市场更加承压。近几个月赞比亚和菲律宾等产国出货量已减少。随着去年第四季中国资金情况紧俏，中国融资铜进口数量为数庞大。不过巴克莱认为，本季需求在未来数月将转淡，信贷资金变得较宽松，可望释出更多金属供应至消费端。

2.路透伦敦1月21日 -路透调查显示，金价2014年不会从当前约1,250美元水准进一步大幅下挫，不过那些寄望去年28%的深跌会引发金价反弹的投资者将感到失望。去年的这个时候，路透调查分析师预计金价较2012年均价涨6%，但实际情况是，去年金价触及2010年8月以来最低水准每盎司1,180.71美元，令分析师的预测落空。过去一个月路透访问了37位分析师，他们平均预计今年黄金价格为每盎司1,235美元，2015年金价料仅会微升至1,260美元。尽管这表明金价沉重卖压可能已经结束，但希望继重跌后今年会反弹的投资者也不会感到宽慰。去年金价跌幅创32年来最大。

3.路透北京1月22日 -中国总理李克强周三表示，将按照十八届三中全会的部署，全面深化改革，进一步扩大开放，保持宏观政策连续性和稳定性，积极扩大内需，促进经济平稳增长。他给正在瑞士达沃斯举行2014年世界经济论坛年会的致辞中称，将在推进结构调整中更加注重提质增效升级，更加注重缩小城乡、区域这两大差距，采取更有力的措施扩大就业、扶贫帮困，促进社会公正。“今年中国经济政策的基调是稳中求进、改革创新，我认为，这与国际社会对重塑世界经济的期待是吻合的。”李克强称。

技术面：

LME铜价演绎了自2001年以来的朱格拉周期10年超级大牛市的完整五浪之后，于2011年2月15日从10190美元/吨高点转势，进入了熊巿下跌浪。目前，铜价下穿5MA、13MA，熊巿三浪-3主跌浪已展开。

操作策略：

期铜开始演绎熊市三浪-3-?-(4)反弹。早盘铜价高开低走，期价运行在近期震荡区间内部，建议短多交易。临近春节，受到资金市场影响，走势可能会比较纠结，建议节前以短线操作为主。