上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0121

铜：隔夜，美股因马丁路德金日休市，市场交投趋于清淡，投资者继续权衡好坏参半的中国经济数据，而德意志银行出人意料地宣布出现季度亏损，给市场带来压力，伦铜维持窄幅整理，7300美元关口支撑表现良好，最终收报7314美元/吨。今日伦铜开7319美元/吨。上午，继央行本周一通过微博宣布已通过SLF注入流动性后，今日如约重启暂停近1月之久的逆回购，不仅包括常规的7天品种750亿，还新增了跨春节的21天品种1800亿，单日释放资金量达2550亿，创下了去年春节来的新高。很明显，21天逆回购主要为了应对春节走款，是临时性品种，以前也曾出现过，但市场更看重的是量，央行如此派发巨量“红包”，将令节前的资金无忧。事实上，不仅是今日逆回购巨量，中国央行当下正在经过多举措确保节前流动性：周一，通过SLF向部分机构注入流动性，同时宣布分支行SLF试点；周二开展2550亿逆回购；周四，还将通过国库现金定存向市场注入400亿3月期资金。央行“三管齐下”体现了央行维护春节前货币市场平稳运行的决心，保持适度流动性已经得到体现，春节前流动性紧张预计已达峰值。A股市场因此在昨日失守两千点后在今日出现近1%的涨幅。伦铜走势相对有限，依旧维持在7300-7330美元/吨之间窄幅，连续第三个交易日在亚洲时段维持区间运行。但在进入欧洲金融市场交易时段后，美元突现飙涨，伦铜出现剧烈波幅，向下快速跌穿7300美元关口后继续回落，低位7271美元/吨。截止北京时间17:00，伦铜7279美元/吨，美元81.27。今晚欧元区与德国将分别公布1月ZEW经济景气指数，伦铜测试7280美元一线支撑性。

隔夜，沪期铜夜盘开于51630元/吨，由于外盘未现明显走向，沪期铜走势缺乏方向性，运行区间仅在200元/吨之内，最终收报51700元/吨，下跌130元/吨。仓量方面，沪期铜夜盘成交量急剧下降，为夜盘开市以来较低成交量，但持仓量却出现明显增加。今日沪期铜日盘再次开于51700元/吨，延续夜盘区间运行，上方51800元一线压力依旧明显，不过在近尾盘时段伦铜回落，沪期铜跟随跳水，测试日内低位51470元/吨，最终主力合约收报51630元/吨，下跌200元/吨，跌幅0.39%，呈现十字星。仓量方面，主力合约成交量增加24334手，持仓量增加18436手，空头抛压力量乘势打压，多空分歧进一步加剧，铜价将进入宽幅震荡期。

现货市场，沪期铜弱势盘整，春节前持货商加大换现力度，现铜供应压力增强，贴水明显扩大，报贴水300元/吨至贴水120元/吨，平水铜成交价格51500-51600元/吨，升水铜成交价格51580-51700元/吨，近午间平水铜低价货源报价已近贴水350元/吨，好铜与平水铜之间拉开价差，少量中间商入市，青睐低价好铜，下游按需接货，平水铜成交底部不断下移，可见下游仍未有大量节前备货迹象，供大于求格局持续，贴水恐将进一步扩大，节日气氛日渐浓郁。午后沪期铜回落，投机商期货盘获利，出货积极性增强，令现铜贴水收窄有限，主流报贴水280元/吨-贴水150元/吨，成交价小跌至51400元/吨-51650元/吨，市场流通多为湿法与平水牌，好铜供应略有减少。

铝：隔夜伦铝开1820美元/吨，尾盘下挫1820.8美元/吨，收1804.5美元./吨，跌15元/吨，跌幅0.82%。今日伦铝开1806美元/吨，经过亚洲时段盘整后，欧美时段伦铝表现疲弱，下挫1787美元/吨低点，晚间伦铝下测底部均线支撑。

沪铝主力夜盘开13810元/吨，在伦铝下跌的情况下，主力保持上行，高点至13860元/吨，收13845元/吨，涨25元/吨，成交量为4236手，持仓量减少870手至59932手。今日白天伦铝大幅下跌，拖累沪期铝重心不断走低，回吐夜盘涨幅，尾盘探低13770元/吨，收13795元/吨，跌25元/吨，白天成交量为6900手，持仓量继续减少1184手至58748手。后期测试下方两条短期均线支撑。

今日沪期铝暂停上涨步伐，沪铝当月开盘后稍有走低，午盘前至13730元/吨低点。现货市场上海地区主流成交13640-13650元/吨，贴水90元/吨至贴水80元/吨，无锡地区主流成交13610-13650元/吨，无锡地区品牌价差较大，一些优质品牌铝锭可成交于价格区间高端，杭州地区主流成交13650-13670元/吨，期铝显现回落态势，市场采购态度谨慎再起，接货寥寥，年底将近，已完成销售任务的持货商不愿再扩大贴水出货，报价相对较挺，成交平淡。午后沪铝当月重心继续下行，至13710元/吨低点，现货市场持货商下调报价至13630元/吨出货，少有接货。

铅：隔夜伦铅开于2208美元/吨，早间中国经济保持平稳增长支撑伦铅重心略抬高，盘整于2210-2220美元/吨区间，欧美时段美企业财报表现较差拖累市场信心，报收于2199美元/吨，跌2.5美元/吨，跌幅0.11%。今伦铅开2201美元/吨，亚洲时段早盘继续受到中国利好经济数据及央行向市场注入流动性的消息提振，最高摸至2208美元/吨，临近尾盘开始下挫，跌破2200美元/吨关口，截止17：30，运行于2194美元/吨。

隔夜沪铅开于14105元/吨，因成交量清淡仅26手，窄幅运行于14090-14120元/吨，终收于14120元/吨，涨25元/吨，持仓量减少2手至8904手。今日早盘沪铅开于日内最高14120元/吨，早盘维稳于14070-14080元/吨，午盘多头平仓助跌沪铅，最低探至13960元/吨，后逢低买盘力量有所增强，终收于13975元/吨，跌120元/吨。持仓量大幅减少550手至8354手。因目前备货行情趋于清淡，现货走势疲软或对期货产生拖累。

现货市场，今驰宏、铜冠14050元/吨，对期主力贴30元/吨，恒邦14030元/吨，炼厂重归正常出货节奏，出货量较昨日下降，贸易商报价清淡，下游假日气氛逐渐增浓，采购量较昨日继续下滑，上海地区暂未听闻运输问题，但河南地区运输已受到影响。

锌：隔夜伦锌震荡盘整，美国市场休市，市场缺乏方向性指引，伦锌依托5日均线，延续窄幅震荡走势，收于2076.5美元/吨，涨2.5美元/吨。今日伦锌亚洲交易时段窄幅震荡，重心持稳于2080美元/吨，欧盘美元指数走高，伦锌承压，下探2061.3美元/吨，截止19:00，伦锌报2074美元/吨，跌2.5美元/吨，跌幅为0.11%。晚间消息面淡静，预计伦锌盘整于平盘位置附近。

今沪期锌主力1404合约开于15250元/吨，昨日SLF注入流动性后，今日央行再度重启停近一个月的逆回购，A股获动力回升，但是沪期锌市场节日气氛浓厚，未受提振，开盘后即弱势尽显，午后更是在伦锌高位回落的压力下，下探15210元/吨，报收于15220元/吨，跌40元/吨，跌幅0.26%。仓量方面，全日成交量缩减6980手至22224手，持仓量增加3204手至100686手。

今日现锌市场表现疲弱，0#锌锭主流成交于15120-15150元/吨，对沪期锌主力1404合约贴水90-120元/吨，1#成交于15020-15050元/吨。今日沪期锌主力1404合约开于15250元/吨，沪锌继续延续昨日窄幅盘整格局，重心稍有下移，贸易商节日气氛浓，市场参与度低，冶炼厂正常出货，下游多进入放假状态，采货少，因此持货商普遍出货受阻，市场春节气氛渐浓，成交趋淡。0#双燕成交于15150元/吨附近，0#豫光成交于15130-15140元/吨附近，飞龙0#15120元/吨，0#SMC成交于15100元/吨附近。午后沪期锌重心小幅下移，成交极其清淡，0#双燕多报于15140-15150元/吨。

锡：今日伦锡开盘较晚，开盘即出现跳水行情，最低触及21927美元/吨。今日市场缺乏重要经济数据公布，如之前预期，伦锡若无法突破上方阻力则存在重拾跌势的风险，下一支撑在21800美元/吨。

沪锡市场，市场节日氛围渐浓，现货价格却难以摆脱下跌行情，今日上午主流成交140500-143500元/吨；午后持货商继续下调售价，最低报价至139000元/吨。成交行情清淡，部分贸易商表示本周末开始降陆续开始放假。

镍：亚洲时段消息面静淡，美指今日强势反弹企稳81点上方，对镍价上升构成较大的压力。伦镍开盘于14556美元后弱势盘整，盘间在14430美元处获得支撑后并于欧洲时段再度回升重归5日均线上方，欧美市场依旧看好印尼禁令对镍价的支撑和中国市场春节的节前备货需求。

今日SMM1#电解镍价格在95500-96600元/吨。市场成交清淡，部分贸易商提前休市，下午市场价格在95400-96500元/吨，市面上俄镍货源依旧充足。