上海中期：沪铝被动跟涨 可逢高沽空操作（0113-0117）

一周行情
上周LME铝期价开盘报于1768美元/吨，最低报于1753.50美元/吨，收盘报于1819.50美元/吨，较前一周周收盘价上涨50美元/吨，整一周共成交88257手，持仓量增加1572手至707895手。库存方面，2014年1月17日基本金属官方开盘库存报告显示,LME铝库存为5,484,375吨，较2014年1月17日库存增加46950吨。价格方面，2014年1月17日基本金属官方报价报告显示，LME铝价为1765.75美元/吨，较2014年1月10日价格上涨53美元/吨。
上周沪铝主力1404合约期价开盘报于13800元/吨，最低价13660元/吨，周收盘价报于13760元/吨，较前一周收盘价下跌35元/吨，跌幅0.25％。整一周成交共55982手，持仓量增加3926手至60814手。
上周上海现货周均价报于13646元/吨，较前一周均价相比下跌326元/吨，上周五现货方面，上海主流成交13580-13590元/吨，贴水100元/吨至贴水90元/吨，无锡主流成交13540-13560元/吨，杭州主流成交13600-13620元/吨，部分持货商陆续暂停出货观望等待价格继续反弹，市面上流通货源较往日减少，现货价格继续随当月走高而小幅上涨，下游周末少量备货，成交稍好。
截至上周五上期所各地铝库存共增加1961吨至195381吨,期货仓单共增加12542吨至23708吨。 上周国内电解铝成本要素价格变化不大，氧化铝方面，中铝报价继续维持在2900元/吨，上海有色网（SMM）均价报于2475元/吨，较前一周上涨5元/吨。另外冰晶石报价5900元/吨附近，氟化铝价格7400元/吨，国内阳极炭块报价于3100-3550元/吨的区间。
? 要闻回顾 税务总局近日发布今年第一个公告，按照国务院取消和下放行政审批项目的有关要求，把城镇土地使用税困难减免税审批权限下放至县以上地方税务机关。 2014年的能源监管工作已经展开。据了解，国家能源局近日印发《关于开展能源监管约访座谈工作的通知》，制定了详细的约访座谈工作方案，涉及电力、煤炭、油气等能源领域企业。同时启动的还有节能减排电价专项监管工作。 中共中央政治局委员、国务院副总理马凯近日在深圳、安徽调研新能源汽车产业发展时强调，要全面落实节能与新能源汽车产业发展规划，按照市场主导、创新驱动、重点突破、协调发展的要求，充分发挥企业主体作用，加大政策扶持力度，营造良好发展环境，下决心把新能源汽车产业搞上去。 国家统计局最新数据显示，与上月相比，70个大中城市中，新建商品住宅（不含保障性住房）价格下降的城市有2个，持平的城市有3个，上涨的城市有65个。环比价格变动中，最高涨幅为1.1%，最低为下降1.7%。与上年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有1个，上涨的城市有69个。12月份同比价格变动中，最高涨幅为21.9%，最低为下降2.8%。 国土资源部官方微博16日发布消息称，2013年，全国住房用地供应13.82万公顷，同比增加24.7%，达历年最高，相当于前5年平均实际供应量的143%，有力保障了用地需求，全年供地态势符合调控政策导向。保障性住房用地从去年3月起占住房用地比例逐月上升，中央下达保障性安居工程用地任务顺利完成。 美联储上周三公布的褐皮书表示，在2013年11月底至年底期间，美国经济活动继续以温和步幅扩张，部分地区预计经济增长将加速。美联储褐皮书称，12个地区联储中，三分之二的地区注意到企业招聘活动增加。褐皮书称，“多数地区经济前景积极，部分联储报告预期经济状况将基本保持不变，而一些地区预计经济增长将加速。” 工信部13日出台了第一批拟公告的符合《铝行业规范条件》企业名单，并请社会各界予以监督。首批拟认定的合格企业名单包括铝土矿、氧化铝、电解铝、再生铝等企业。 10年来，中国电解铝工业产能持续快速扩张，目前出现严重的产能过剩和全行业亏损现象。一些企业和专家认为，近10年来，电解铝行业一直陷入调控-扩张-调控-扩张的怪圈中。
? 分析预测 从外盘来看，上周LME铝止跌企稳，期价小幅抬升，尤其是上周五突破上方1820美元/吨整数关口，整体维持偏强运行。当前价格的提振，主要是受到利好宏观经济形势以及印尼原矿出口禁令的影响：上周美国政府发布的12月零售报告，美联储发布最新的褐皮书报告，以及纽约联储1月制造业的活跃度指数纷纷利好；印尼原矿出口禁令方面，自2014年1月12日起禁令正式生效，未经加工的矿石不得出口，在印尼采矿的企业必须在当地冶炼或精炼后方可出口。该国铜精矿、锡矿、铝矾土、铅锌矿、锰精矿出口量规模较大，此禁令使得相关金属价格受到提振。从技术面分析，当前LME铝价格处于技术性反弹格局，5日均线向上连续突破10、20日均线形成双重金叉，一定程度上也支撑价格的强势反弹。但值得投资者注意的是，目前LME铝库存已经攀升至550万吨的纪录新高，说明市场供应过剩压力较大，期价或将受到承压。综上所述，伦铝价格有进一步反弹的迹象，但反弹空间或将受到供应过剩局面所限制，建议投资者关注前期高点1839美元/吨的承压。 国内方面，上周初沪铝延续前期下跌趋势，价格不断录得阶段性新低，整体表现处于空头趋势；但上周四期价获得外盘价格提振，出现止跌企稳的迹象，周五夜盘沪期铝突破10日均线承压，表现较为强势。现货方面，周初持货商为在年前完成本月销售任务，保持大量出货，并一再下调报价，市场弥漫后市悲观气氛，而下游消费情况并不乐观，尤其是目前临近春节假期，下游铝加工厂提前放假，下游接货能力不足， 大部分企业以按需接货为主，成交情况平淡；但随后期价止跌反弹，激发现货市场接货热情，整体成交情况略显好转。但由上期所以及国家库存数据已经出现小幅递增迹象来推断，西部铝锭可能逐渐到货，华东华南市场供应压力或将显现。综上所述，根据当前内外盘联动性判断，沪铝或将跟随外盘出现止跌企稳迹象，但当前现货市场成交低迷，供应过剩矛盾加剧，使得期铝价格反弹空间有限，价格上涨的空间与持续性有待密切关注，所以操作上不建议投资者盲目追涨，空仓者可逢高沽空，原有空单了结观望。