预期供应增加 伦铜期价承压走低

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报每吨7,310美元，周三买盘最后报7,350美元。周四稍早期铜一度触及7,370美元的一周高位。铜价周四下滑0.5%，因预期今年稍晚供应增加，但库存紧张限制跌幅。
期铜未能从美元指数下滑中获得指引，并在即将离任的美联储主席贝南克重申相信量化宽松政策和长期利率前瞻性指引后扩大跌势。金属分析师表示，市场认为精炼铜供应预计将在下半年猛增，因铜矿产量增加，且炼厂产能扩大。全球矿业巨擘力拓 周四宣布，铁矿石等矿产品的产量取得大幅增长。这些矿产品主要销往中国，力拓押注中国大踏步的经济成长将在未来几十年为其产品提供现成的市场。不过价格下滑受限于对实货市场缺乏短期供应的担忧，LME铜库存较低，且全球最大铜产国-智利港口罢工。LME铜库存自9月来一直稳步减少，目前处于约一年低点。
美国公布强劲数据以及美国银行获利激增，帮助抵消关于美国经济放缓的忧虑，并且让市场关注焦点重新回到美联储可能进一步缩减购债。“主要焦点是未来美联储的立场将更加强硬，与这一点相符的是，美元料走强，这对包括金属在内的商品价格带来下行压力，”悉尼咨询公司Rivkin的分析师Tim Radford表示。
需求方面，预计2014年中国国内生产总值（GDP）增速在7%至7.5%区间的可能性较大。这将意味着中国2014年铜需求增长亦将保持平稳，增速预计在5%至6%区间。然而，消费端的平稳并不意味着其对价格的冲击平淡。从铜价的历史波动来看，市场对未来消费预期的波动始终是铜价波动的重要因素。预计2014年中国房地产市场不确定性带来的担忧有可能成为铜价下一轮下跌的驱动因素。虽然政府将主动刺破泡沫，但目前中国房地产市场面临的困局确实值得市场警惕。