天琪期货：美元承压下挫，铝价止跌企稳

【美元承压下挫，铝价止跌企稳】

宏观分析：美国劳工部10日公布的数据显示，去年12月份美国非农部门新增就业岗位7.4万个，显著低于市场所预期的约20万个。但当月失业率从前一个月的7%降至6.7%，为2008年10月份以来最低水平，不过分析师认为，这很大程度上是因为天气寒冷且人们离开劳动力大军。这引发投资者猜测，美联储是否会放缓其缩减债券购买计划规模的脚步，周五美元承压下挫，基本金属止跌反弹。

基本面分析：原铝产能产量齐增，目前产能西移步伐仍在推进，长期基本面恶化趋势未有改变。中国10月原铝产量至创纪录的195.1万吨，11月原铝产量再次刷新纪录高位达到195.3万吨。为淘汰落后产能，新的阶梯电价，已从今年1月1日起在全国电解铝企业施行。该政策将“每吨13700千瓦时”作为基础电价临界点。铝液电解交流电耗不高于临界点的，执行正常电价；而高于每吨13700千瓦时但不高于13800千瓦时的，电价每千瓦时加价0.02元；高于每吨13800千瓦时的，电价每千瓦时加价0.08元。阶梯电价短期对原铝产量影响有限，原铝产量居高不下，但下游消费却依旧十分平淡，部分北方下游加工企业进入冬季淡季，随着天气的变冷，建筑开工的减缓，直接的对下游建筑型材的销售造成一定的冲击，疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。
现货市场：上周随着沪期铝当月跌破14000元/吨整数关口，现货价格在货源充足的无锡地区领跌之下，纷纷下破14000元/吨整数位，并且于周五迅速跌至13800元/吨附近，上海更是率先探低于13780元/吨，并未见有持货商惜售顶价，更未见下游逢低入市；杭州地区也因近期集中到货，成交升水难以为继，已拉平与无锡的价差。下游采购仍按需为主，接货量未增加，持货商库存压力较大，出货积极主动，市场流通货源充足，供大于求情况凸显，成交难见起色。

盘面分析：上周铝价再度大幅下挫，主力1404合约盘中屡创新低，一度跌破13800一线。周五受铜价反弹提振，盘中再创新低后有企稳迹象。周五晚间公布的美国非农数据意外差于预期，降低了美联储加快退出QE的预期。美元承压下跌，伦铝止跌反弹，沪铝止跌后勉强收红。由于上周铝价跌速已明显过快，预计在换月后，沪铝跌速有望放缓；但是由于原铝产量居高不下，下游消费却依旧十分平淡，疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。

操作上：空单止盈离场。支撑位：13800压力位：13850。