天琪期货：伦铝放量反弹，沪铝被动跟涨

【伦铝放量反弹，沪铝被动跟涨】

宏观分析：中国人民币利率互换曲线(IRS)上周五清淡交投中略有变陡。市场人士表示，年末渐近，交投很清淡，长端利率受机构调仓影响略有上探；资金仍是当前走势的决定性因素，春节前后流动性预期仍偏紧。美国经济数据利好，或将在一定程度上提振基本金属。

基本面分析：基本面来看，原铝产能产量齐增，目前产能西移步伐仍在推进，分地区来看，东部产能同比减少2%，而西部产能增长22%，类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心，铝行业的成本重心下滑，长期基本面恶化趋势未有改变。中国10月原铝产量至创纪录的195.1万吨，11月原铝产量再次刷新纪录高位达到195.3万吨。原铝产量居高不下，但下游消费却依旧十分平淡，部分北方下游加工企业进入冬季淡季，随着天气的变冷，建筑开工的减缓，直接的对下游建筑型材的销售造成一定的冲击，家电铝铸件销售的形势似乎也不容乐观，疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。
现货市场：上周现货价格继续下跌，各地现货市场供应情况不一，无锡地区上周末集中到货，市面流货源较多，当地现货价格随沪铝当月下跌，率先跌破14000元/吨，但杭州因库存持续较低，市场供应较紧，成交价格维持高位，致使本周杭州与无锡价差维持百元左右。总体而言，本周华东地区下游接货情况不佳，持货商年末企业多关帐结算，市场整体出货量稍减，市场年关特征凸显，成交量较少，市况平淡。

盘面分析：上周因圣诞节休假，沪铝主力合约震幅有所加剧。周初时铝价跟随伦铝快速回落，周三盘中最低曾跌至13875元/吨；沪铝在下半周，触底反弹态势重回14000一线。基本面来看，中国11月原铝产量再次刷新纪录高位达到195.3万吨。原铝产量居高不下，但下游消费却依旧十分平淡，疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。但周五伦铝大幅反弹，一举突破众均线压制，重回1800美元上方，盘中一度上探60日线压制，领涨基本金属，沪铝被动跟涨收复14100整数关口。

操作上，短线观望，等待空单入场时机。支撑位：14100压力位：14200。