天琪期货：铝价弱势震荡静待提振

【铝价弱势震荡静待提振】

宏观分析：美国通胀依旧疲软，11月CPI年率低于市场预期，剔除食物和能源的核心CPI年率远低于美联储长期目标，通胀低靡可能从侧面反映了下游需求仍相对疲软，物价上升乏力也可能制约美联储提前撤出宽松的意愿。欧元区11月CPI终值环比萎缩，与初值一致，仍然远低于欧央行提出的接近但是低于2%的通胀目标。这表明经济复苏缓慢，欧洲内部需求仍然疲软。

基本面分析：基本面来看，原铝产能产量齐增，目前产能西移步伐仍在推进，分地区来看，东部产能同比减少2%，而西部产能增长22%，类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心，铝行业的成本重心下滑，长期基本面恶化趋势未有改变。中国10月原铝产量至创纪录的195.1万吨，11月原铝产量再次刷新纪录高位达到195.3万吨。原铝产量居高不下，但下游消费却依旧十分平淡，部分北方下游加工企业进入冬季淡季，随着天气的变冷，建筑开工的减缓，直接的对下游建筑型材的销售造成一定的冲击，家电铝铸件销售的形势似乎也不容乐观，疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。
现货市场：周二，上海地区现货主流成交14160-14170元/吨，升水30-40元/吨，无锡地区近期冶炼厂集中出货进一步打压铝价，主流成交14130-14150元/吨，杭州地区主流成交14190-14200元/吨，现货价格走弱，中间商参与度下降，下游跟跌意愿有限，整体市况较淡。

盘面分析：周一伦铝逆势下跌，周二沪铝开盘后一路下挫，主力1403合约盘中一度失守14000整数关口，尾盘勉强收于14000整数关口。本周市场聚焦美联储议息会议，在明日结果公布之前市场氛围较为谨慎，铝价亦将维持弱势震荡。

操作上，预期美联储将短期将维持QE政策不变，短空可逢低止盈，新空等待入场时机。支撑位：13950压力位：14050