下游采购意愿回暖，铜市供不应求

焦点新闻：
   美银美林预计日本央行2月放宽货币政策。
   美国11月政府预算-1352亿美元，预期-1400亿美元，前值-915.9亿美元。
   美国财政部继续发售210亿美元10年期国债，收益率为2.824%，投标倍数为2.61。
   印尼央行维持7.5%的利率不变，符合预期。
   穆迪：将西班牙银行业Baa3评级展望从负面上调至稳定。 
   希腊9月失业率为27.4%，前值为27.3%；青年失业率为51.9%。
   中国央行公开市场今日将不进行逆回购操作，本周将净回笼370亿元人民币。
   国务院新闻办：截至今年11月底，全国城镇新增就业1242万人，今年全年有望突破1300万人。三季度末，城镇登记失业率保持在4.04%的较低水平。
   穆迪：中国经济增长仍相对强劲，主权评级展望为稳定。
   
   金属动态：
   国际铜业研究组织(ICSG)称，全球2014年精炼铜预计供应过剩63.2万吨，因矿山新增供应将超过需求增幅。ICSG表示，今年精炼铜供应过剩38.7万吨。
   12月11日上午，中国海外最大铜矿项目--中铝秘鲁特罗莫克铜矿投产仪式在秘鲁首都利马举行。由此，全球最大的单条铜矿选矿生产线投入运行。投产后，仅这一座矿山的年产量就将约相当
于我国铜精矿年产量的15%，将极大缓解我国铜矿短缺现状，其战略意义巨大。
   中国11月精炼铜产量触及纪录高点，为654,803吨，高于10月的637,958吨。
   
   期货市场概述：
   今日LME铜震荡上涨，开盘在7200.25美元，低开16.75美元，小幅下跌至最低7190美元后震荡上涨，尾盘到达最高7229美元，收盘于7225.75美元，上涨25.5美元。今日沪铜主力月份1402合约
高位震荡上涨，早盘开盘于51400元，高开250元，震荡盘整后上涨，尾盘到达最高51580元，收于51560元，上涨410元，涨幅0.80%。持仓量减少10254手至23.2544万手，成交量18.5806万手。
   
   现货交易概述：
   今日上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交在51320-51440元/吨，较上一交易日上午价格上涨180元，升贴水报在c40-b70元。上海有色金属交易中心现货铜指
数报在51413.6，较上一日上涨180点。现货市场成交一般，部分持货商出货意愿较高，部分则持货待涨，供应量一般。下游消费积极询价，采购意愿上升，市场供不应求。下午好铜升水报在b50-
b60元，平水铜报在0-b10元。据上海有色金属交易中心调研，下游消费企业持看涨观点居多。
   
   【中心观点】
   美国国会预算谈判人员就预算协议达成两年期协议，这一利好消息对美元带来的提振作用有限，小幅反弹后继续下行。投资者认为美联储年内缩减QE的可能性不大，多数认为或将在明年3月
开始，令美元承压。美元回落、QE短期不会开始缩减对铜价带来利好，加上沪伦库存持续下降带来支撑，近期铜价反弹幅度达3.16%。国际铜业研究组织表示明年全球年精炼铜预计供应过剩63.2
万吨，远大于今年。供应过剩格局对铜价带来长期压力，加上美联储未来几个月内将开始缩减QE，而不是增加QE，铜价中长期压力未变。技术上看，铜价进入10月份整理平台，压力越来越大，不
过现货市场供应偏紧格局短期内仍存一定支撑，铜价有进一步反弹的可能，不过我们认为反弹空间有限，不建议用铜企业囤货。