铜库存下滑，中国铜升水将因供应紧俏而上涨

据香港/新加坡12月11日消息，头号消费国--中国的贸易商预计支付较高铜升水以获得供应，且全球交易所库存已降至五年低点，一些贸易商预计供应紧俏态
势将持续至明年。
   供应短缺的情况令原本预期今年全球铜供应过剩的市场陷入窘境。这将提振铜价并反映出明年经济成长乐观的预期增强。
   贸易商称，亚洲精炼铜买家正准备在1-3月支付较高的现货升水来获得现货供应，尽管1月末中国欢度农历新年将导致需求季节性下滑。
   在中国，铜制品制造商不能获得足够库存来满足增产计划，因考虑到欧洲经济复苏的前景，一些国际供应商不愿向中国销售更多铜。
   智利国家铜业公司（Codelco）下调2014年上半年发运量，印度冶炼厂第一季度不会销售现货，而菲律宾生产上个月受到台风影响。
   贸易商称因预计未来3-4个月现货升水强劲，出口商将不愿把库存销售给小型终端用户。
   中国一大型精炼铜进口商称：“第一季度现货升水料达到250-280美元。”
   这将是2009年第一季度以来的最高水准，较目前的每吨190-200美元高出40%。
   智利国家铜业公司2014年向中国买家收取的实货铜升水为每吨138美元。日本铜进口升水为每吨123美元
   中国终端用户料在1月末农历新年假期前建立精炼铜库存。
   保税仓库铜库存自2013年第一季度的创纪录水准100万吨减少一半至50万吨，明年工业活动预计加速。
   LME和COMEX铜库存降至五年低位，而上海库存处于2012年中期以来低点。
   LME未标记交割的库存降至131,775吨，其中近90%积压在LME仓库中，仅有1.6万吨可流入市场。
   COMEX铜库存仅为17,427吨，较5月的四分之一还低。上海库存较3月减少逾40%至141,495吨的18个月低点。
   消息人士称，这可能是因LME的上个月的新规定将库存推动到场外库存，不再显示在交易所报告中。
   贸易商称，大量库存存在于巴拿马、巴尔的摩、柔佛和新加坡等交易所体系以外的地区。
   麦格理分析师认为市场供应过剩的25万吨铜已经发往越南，但其他人士对这一数字存有争议。
   现货市场供应紧俏已经影响到铜价差，LME现货价格升至较指标合约升水5美元，COMEX12月-3月现货溢价涨至3.75美分，为2008年以来最高，因贸易商押注价格将进一步攀升。