上海中期：沪铝窄幅震荡 投资者谨慎观望

行情回顾：

上周五LME铝尾盘大涨，维持周内高位区间震荡，收于1773.25美元/吨。今日沪铝1402合约开盘报于14090元/吨，最低价报于14065元/吨，收盘价报于14095元/吨，较上一交易日结算价上涨60元/吨。全天共成交5386手，持仓量减少826手至58476手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于14300元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14300和14430元/吨。现货方面，上周末现货铝锭集中到货，供应压力增加，又进入当月交割周期，因此现货已无力升水，在沪铝当月强势上行至14300元/吨处，市场出现贴水报价，今日现货贴水10元/吨至平水，上海主流成交14290-14300元/吨，无锡主流成交14290-14300元/吨，杭州市场供应较紧，成交价格相对较高，成交14300-14310元/吨，沪铝当月强势反弹，部分下游有追涨情绪，接货有增，中间商参与交易积极，成交情况稍好。

国外方面，上周美国经济数据表现利好，尤其是11月非农新增就业人口达到20.3万，远远超过预期18.5万，而且失业率也降至7%的五年低位，非农数据的靓丽表现显示美国经济复苏动能十分强劲。基本金属价格受到提振，LME铝拉涨至20日均线附近，料近期价格或将继续延续上周涨势，整体维持偏强震荡。仓单方面，成交量减少5245手至10890手，持仓量增加4670手至739156手，LME铝库存下滑11475吨至5451375吨。

国内方面，受到上周五外盘大幅拉涨的有效提振，今日沪铝主力合约小幅高开，整日徘徊在20日均线附近，尾盘录得阶段性新高14115元/吨，盘面显示5日均线上穿10日均线形成金叉，料沪铝价格或将受到支撑。临近年末，现货铝锭到货量逐渐回升，库存出现止跌企稳迹象，而下游开工并不理想，因此我们不建议过分看高铝价，料沪铝将围绕20日均线展开弱势震荡。

操作建议：

建议投资者谨慎观望。