上海中期：沪铝跳空高开 上方空间有限

行情回顾：

隔夜LME铝价中幅反弹，收于1769美元/吨。今日沪铝1402约期价开盘报于最低价14080元/吨，最高价报于14080元/吨，收盘价报于14050元/吨，较上一交易日结算价上涨55元/吨。全天共成交6440手，持仓量减少2682手至60082手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于14280元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14280和14400元/吨。现货方面，上海、无锡和杭州三地成交价格趋同，主流成交14270-14280元/吨，升水40-50元/吨，无锡和杭州市面现货供应较紧，报价有上升趋势，上海地区持货商因沪期铝大幅反弹，报价坚挺，铝价反弹激起中间商参与积极性，下游则被动入市，今日市况稍有改善。

国外方面，隔夜公布的美国11月ADP就业人数指标和新屋开工率指标双双大幅好于预期，基本金属期价全线反弹，伦铝期价大幅收涨，重回1760美元/吨上方区间。但基本面上当前LME铝库存频频增加，仍将对铝价形成较大压力，料铝价反弹空间较为有限。

国内方面，受到外盘提振，今日沪铝期价重返万四关口上方运行，但由于缺乏买盘的积极介入，期价仅以日内窄幅运行为主，部分保值盘流出，或将择机再次建仓。由于当前处于年末阶段，西部产能逐渐到货，使得库存出现回升迹象；另外国内资金面趋紧，资金流入量有限，投资气氛低迷。受此影响，铝价难有反弹动能，或仍将被动跟随LME铝价运行。

操作建议：

操作上建议以短空思路操作。

（上海中期期货研究所金属研发小组）