上海中期：沪铝突破万四关口 投资者谨慎观望

行情回顾：

隔夜LME铝延续跌势，依然呈现空头排列，收于1738.75美元/吨。今日沪铝1402约期价开盘报于最低价13945元/吨，最高价报于14010元/吨，收盘价报于13990元/吨，较上一交易日结算价上涨30元/吨。全天共成交7100手，持仓量减少1708手至62764手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于14250元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14250和14350元/吨。现货方面，上海地区现货主流成交14240-14250元/吨，升水60-70元/吨，无锡地区成交14240-14250元/吨，杭州地区市场现货供应较紧成交价格相对较挺，主流成交于14250-14260元/吨。随着期铝稍有反弹，现货市场持货商挺价意愿增强，需求方追涨意愿不强，只在价格低点接货，市场活跃度受抑，供需呈现拉锯状态。

国外方面，隔夜美元回补了前一日的涨幅，但未能有效带动基本金属价格的反弹。近期美国公布的各项经济数据表明，美国制造业复苏稳健，使得市场预测本周末即将公布的非农数据或将利好进而刺激QE缩减，所以投资者大都持有谨慎看空心态。LME铝仍旧徘徊在各均线系统下方，空头排列整齐。仓单方面，成交量减少2312手至8780手，持仓量增加2263手至730282手，LME铝库存下滑6175吨至5465575吨。

国内方面，今日沪铝主力合约开盘于万四关口下方，随后期价迅速冲高至14000元/吨整数关口附近，整日维持窄幅震荡，盘面显示多头站上主力。临近年末，供大于求格局或将愈演愈烈，以及企业资金面趋于紧张，因此我们不建议过分看高铝价，料沪铝将围绕14000元/吨展开弱势震荡。

操作建议：

操作上建议投资者暂且观望。

(上海中期期货研究所金属研发小组)