上海中期：沪铝区间震荡 投资者谨慎观望

行情回顾：

隔夜LME铝冲高回落，持仓成交小幅递增，收于1773美元/吨。今日沪铝1402约期价开盘报于最低价14070元/吨，最高价报于14110元/吨，收盘价报于14080元/吨，较上一交易日结算价下跌5元/吨。全天共成交4290手，持仓量增加1120手至51582手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于14330元/吨，较上一交易日变化不大。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14330和14380元/吨。现货方面，上海地区成交14320-14330元/吨，升水50-60元/吨，无锡地区成交14310-14320元/吨，杭州地区成交14310-14320元/吨。现货供应宽裕，持货商逢反弹出货积极，但下游压价较多，成交多维持昨日区间，逢低成交较昨日有改善。

国外方面，隔夜美国11月咨商会消费者信心指数意外连续下降，表明各方面的消费并不理想，进而打击市场信心。LME铝冲高回落，整体跌势有所减缓，但上方均线系统的承压依旧明显，突破承压动能有限。仓单方面，成交量增加481手至10120手，持仓量增加8082手至724473手，库存减少8600吨至5401675吨。

国内方面，今日沪铝主力合约徘徊在5日均线下方震荡，整体波动较小，成交骤减持仓小幅增加。当前期价已经构筑阶段性底部，前期低点14060元/吨的支撑较为有效，料铝价继续下行空间有限。但临近年底，现货市场普遍反映资金面紧张，且铝锭货源逐渐增多，使得整体成交低迷，难以支撑价格反弹，料短期内沪铝或将维持在14060-14200元/吨之间震荡。

操作建议：

操作上建议投资者观望为宜。

(上海中期期货研究所金属研发小组)