招商期货：铜铝锌铅早评1119

招商评论

铜

Lme铜周一收盘报6975美元/吨，较上周五收盘下跌8美元，成交量增加，持仓量减少。

LME铜库存减少2700吨，注销仓单276800吨，较上周五减少2650吨。

隔夜伦铜继续下行，跌破7000一线整数关口，收盘小幅下跌。中国三中全会带来的改革利好迅速消化，市场回归基本面，改革对于金属未来消费前景提振仍不明朗，而铜2014年加工费大幅增长令市场担忧未来铜供应将大幅提升，压制铜价走高，预计沪铜仍将维持下行格局，空单继续持有。

铝

Lme铝周一收盘1783美元/吨，较上周五收盘下跌8美元，成交量增加，持仓量减少。

LME铝库存增加35400吨，注销仓单2118425吨，较上周五减少10475吨。

速消化，市场回归基本面，改革对于金属未来消费前景提振仍不明朗，虽然美国持续释放宽松信号，但市场对此并不敏感，美元指数回调也未能给金属价格带来过多提振，中国金属消费前景不明朗加上目前处于消费淡季，对于铝价的拖累明显，短期沪铝维持下行格局不变，空单继续持有。

锌

Lme锌周一收盘报1885美元/吨，较上周五收盘下跌14美元，成交量减少，持仓量减少。

Lme锌库存减少1650吨，注销仓单539800吨，较上周五减少4725吨。

隔夜伦锌震荡下行，收盘小幅下跌。伦锌在小幅上涨后再度回归跌势，上方均线系统对价格的压制明显，整体仍呈现弱势格局。目前市场对三中全会带来的改革利好情绪迅速消散，而改革对于金属消费的提振并不明朗，国内锌现货消费疲弱，下游按需采购，成交并不旺盛。整体上沪锌仍将维持弱势格局。