上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评1113

铜：隔夜，市场完全将焦点转向中国，我国十八届三中全会闭幕，领导人承诺实施金融和土地改革，放宽投资准入，提出广泛的政策规划，呼吁让市场在经济方面发挥更“决定性”的角色，不过，基本金属市场似乎并未因此受到相关提振，伦铜一路单边下行，并收报近日内低位7100美元/吨。今日伦铜开7098美元/吨。开盘后，铜价延续惯性下滑，并伴随亚洲投资者出现的抛盘加剧回落，午后继续下泻，并在进入欧洲金融市场交易时段后进一步回落至7030美元/吨低位，看空氛围进一步浓郁。截止北京时间17:00，伦铜7033美元/吨，美元81.14。今晚欧元区将公布9月工业生产利率，伦铜测试3个月以来的横盘下沿，7000美元整数关将受到考验。

隔夜伦铜延续跌势，今日沪期铜1401合约跳空低开380元/吨，开盘价51080元/吨。开盘后大量短线抛盘入市，尽管盘间陆续有买盘进入，却难挡铜价跌势，午后股市跳水失守2100点，跌幅近2%，拖累沪期铜继续下挫，并跌破前期平台下沿，低位直测50550元/吨，最终主力合约收报50620元/吨，下跌840元/吨，跌幅1.63%。仓量方面，主力合约成交量增加13.3万手，持仓量增加11166手，成交总量增加29.6万手，持仓总量增加76648手。沪期铜盘间总持仓增加8万3千余手，远月与主力抛压进一步增强，铜价破位下行后市场看空气氛浓郁，加上今日形成的跳空缺口，令多头信心在连续被挫伤之后谨慎入市，短期内铜价依旧面临较大下行压力。后期关注技术指标或出现超卖。

现货市场，沪期铜大幅回落，合约间价差扩大，市场保值盘大量出货，现铜供应充裕，升水抬高无望，回落至昨日水平附近，报价升水50元/吨至升水160元/吨，平水铜成交价格51050-51150元/吨，升水铜成交价格51100-51250元/吨，中间商缺少投机空间，暂作观望，下游恐跌心理增加，谨慎心态浓郁，市场观望情绪加重，显示市场供应放大。午后沪期铜进一步回落，保值盘愈发涌出，换现压力凸显，供应压力进一步增强，现铜升水不升反降，主流报价升水50元/吨-升水150元/吨，成交价下跌至50900元/吨-51000元/吨，少有实际成交，供大于求格局凸显。

铝：隔夜伦铝开1810美元/吨，仍然表现较为疲弱，欧洲时段跌破1800美元/吨，至1798.5美元/吨，尾盘回升，收1800.5美元/吨，下跌9.5美元/吨，跌幅0.91%。今日伦铝开1802美元/吨，近期亚洲时段一向表现抗跌，但今日表现较弱，伦铝震荡下行，至1796美元/吨低点，再创近期新低，至北京时间17点，伦铝1792美元/吨，欧洲时段关注英国10月失业率及欧元区9月工业产出月率。

沪铝主力开14250元/吨，三中全会改革纲领性文件发布后，国内A股下跌40.67点，再次跌破2100点至2087点，沪铝主力受其影响震荡下行，午后探低14205元/吨，再创近期新低，报收14225元/吨，跌30元/吨，录得三连阴，主力连跌，低处引发部分空头获利了结离场，成交量增加2938手至8496手，持仓量减少314手至42650手。无论宏观消息还是技术层面上都缺乏支持主力反弹回升的动力，未来底部14200元/吨整数关口受到考验。

沪铝当月开盘14360元/吨，表现疲软，盘整14380元/吨附近。上海现货成交14400-14410元/吨，升水20-30元/吨，无锡成交14410-14420元/吨，杭州成交14390-14400元/吨，交割日期临近，今日盘面仍然维持近强远弱格局，因此持货商大户出货积极，但下游按需采购，接货有限，为得到较大订单，有部分持货商小幅降价吸引大量订单，今日市场成交一般，在市场看跌情况下，出货者明显多于接货者。午后沪铝当月震荡走高，基本收复昨日失地，收盘至14400元/吨，当期走高并未减退持货商出货热情，也未激起下游接货积极性，成交平淡。

铅：隔夜伦铅亚洲时段2127美元/吨开盘，延续震荡下行走势，欧美时段美联储众官员讲话传递年底QE退出信号，伦铅最低至2101美元/吨，收2108.8美元/吨，跌18.3美元/吨。今日市场对三中全会的改革方案预期落空，市场人气散淡，亚洲时段伦铅开于2100美元/吨并在此关口位置震荡，欧美时段破位下跌，探低2090美元，截止17：30，伦铅运行于2095美元/吨。伦铅已八连阴。

国内市场偏空氛围较浓，沪铅已难体现出抗跌特性，基本完全反映伦铅跌幅，今沪铅低开于14050元/吨，后承压运行于14000-14020元/吨，收14000元/吨，跌105元/吨，成交量增加632手至1248手，持仓量减少274手至8660手。

今现铅跟随期铅大跌，驰宏水口山13980-14000元/吨，对期铅主力贴20元/吨至平水，南方报对11月贴10元/吨，成源对12月贴30元/吨，恒邦13970元/吨，由于品牌铅报价跟其他铅基本一致，造成其他杂牌铅出货困难，大跌之后下游畏跌情绪加剧，整体成交更弱。

锌：隔夜伦锌跌势延续，收大阴线于1886美元/吨跌15美元/吨。今日亚洲交易时段，市场消息面清淡，但市场情绪持续趋于谨慎，伦锌早盘自1886美元/吨开盘后窄幅波动于区间1885-1890美元/吨，进入欧洲时段，伦锌加速下滑，探低1876美元。晚间关注英央行公布季度通胀报告，还有欧美央行官员讲话，预计伦锌仍将继续下探之路。

沪期锌受隔夜外盘持续走低所致，早盘跳空低开于14810元/吨，开盘后区间窄幅震荡于14785-14800元/吨，午盘短暂上行摸高至日内高点14835元/吨，但总体走势乏力，谨慎情绪主导市场，午后，承压于日均线呈震荡走低趋势，收14765元/吨跌80元/吨。量仓方面，成交量减少7374手至24452手，持仓量减少2388手至98758手。日内沪期锌已向下击穿布林通道中轨线，向下趋势或延续。

今0#锌价较再度下跌30-40元/吨不等，主流成交于14900-14940元/吨，对期锌主力升水100-140元/吨，1#力达集中于14870元/吨左右，进口0#比利时升水60元/吨于14850元/吨，KZ升水100元/吨左右于14900元/吨，锌价持续走低，加剧下游畏跌情绪，中间商多维持观望，炼企正常出货，但买兴弱整体成交未见好转，午后，现锌维持早盘升水不变情况下，受期锌走低拖累0#锌价格再下跌至14890-14920元/吨。

锡：今日伦锡开盘22746美元/吨，亚洲时段承压弱势运行，最低触及22611美元/吨。欧元区刚显现的缓慢经济复苏或将减弱，通胀预期仍然稳定，但通缩风险犹存。美国10月经济数据较强劲，市场对美联储年内开始缩减QE的预期升温。昨日闭幕的十八届三中全会对经济的刺激政策低于预期，且近期偏紧的资金面对市场构成压力，伦锡继续测试22600美元/吨支撑位。周边基本金属均显现偏空状态，伦锡该位置支撑或难保。

沪锡市场，今日现货价格继续阴跌，主流成交144000-147000元/吨，南山、金龙、云象、寅生集中交投于144000-144500元/吨，云亨、云山145000-146000元/吨，云锡146500-147000元/吨，外盘走势不振，市场看空氛围浓厚，有价无市。

镍：隔夜三中全会圆满落幕，市场对此次大会还是满心期待的，但是公报并未完全满足市场预期。今天消息持续静淡，伦镍走势依旧疲软，开盘于13705美元/吨，震荡下行但是下跌幅度已明显收窄，亚洲时段暂未跌破昨日13606美元/吨的低点。晚间将公布欧元区9月工业产出月率，受欧洲经济不景气的影响，市场对该数据的预期偏低。但欧央行的降息是否能刺激消费和需求也可从这个数据中侧面地得到一定的证实。预计晚间伦镍走势继续疲弱，反复测试下方13600美元/吨的支撑位，震荡幅度继续收窄，可能达到10连阴的纪录。

国内现货，全天整体交易情况较前些日子有所改善。贸易商表示今日全天交易量尚可，但是由于电子盘走势不佳，做套期保值的利润空间日渐压缩，期现的价差日益缩小。市场普遍认为短期内镍价下行风险仍大，仍有可能下触前期低点，下游按需采购为主。今天SMM1#电解镍价格为95000-96000元/吨，下午成交价较上午下跌100元。