天琪期货：现货升水收窄，铝价反弹乏力

【现货升水收窄，铝价反弹乏力】

宏观分析：参议院多数党领袖里德与少数党领袖麦康奈尔周六开始启动谈判，这将是美国避免违约并结束政府关门的最后防线。美联储理事鲍威尔表示，不管美联储将会怎样改变其QE的规模，美联储的超宽松货币政策还要维持的更久一点。

基本面分析： 8月国内原铝产量186万吨，同比增长6.5%，环比增1.3%。8月产量增速放缓，一是因为市场有少量电解铝产能减产，二是由于铝价低迷、电厂建设速度慢等因素，以西北为主的新增电解铝产能投产速度不及预期。近期中国政府有意解决国内电解铝产能过剩的局面，故使得铝市供应过剩打压进一步缓解。华东地区货源紧张，现货维持升水报价。铝锭库存总体在减少，南北差异明显。从今年年初开始，铝锭库存从130万吨持续减少，目前总量在50万吨附近，这是贸易商刻意去库存操作造成的，加之新疆等西北电解铝产量大省运力限制，到货较以前明显减少，统计的目标库存量正在向2011年的历史低点靠近。新疆增开铝锭班列促进"疆铝"外运，节后随着国内库存转移的加速，华东等地铝锭库存有望近期增加，从而对铝价造成压制，现铝价格回落，同时升水行情或将结束。
现货分析：由于节日期间各地集中到货，导致现货升水收窄，升水继续下降至升水0-10元/吨，升水逐步恢复正常，上海、无锡、杭州三地的成交价差逐渐缩小，中间商为了补充头寸成为主要接货者，但接货数量有限，下游等待期货换月后价格下降而接货寥寥，整体市况平淡。

盘面分析：上周，沪铝延续了节前的反弹走势。但是现货升水不断收窄，基本面来看，中国8月原铝产量较前月增加1.3%，至创纪录的186.3万吨。原铝产量再创新高，限制了铝价反弹高度。节后，随着到货量的增加，现货供应紧俏的格局将会改变，沪铝后继上行乏力，继续反弹的空间有限，不过在美国债务上限截止日17号前，铝价或仍将维持高位震荡格局。

操作上，短线观望，今日若小幅低开，可尝试短空操作。支撑位：14300压力位：14450。