上海中期：沪铝涨幅有限 空单继续持有

行情回顾：

昨日LME铝震荡上行，收于1880.75美元/吨。今日沪铝1312约期价开盘报于最低价14370元/吨，最高价报于14480元/吨，收盘价报于14465元/吨，较上一交易日结算价上涨95元/吨。全天共成交9412手，持仓量减少1396手至68050手。

市场成因分析：

今日上海现货均价报于14610元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14600和14460元/吨。 现货 方面，今日上海地区主流成交价格在14610-14630元/吨，无锡主流成交价格在14620-14640元/吨，杭州主流成交在14630-14640元/吨， 现货 贴水20元/吨至平水。由于沪铝当月与隔月价差达120元之多，且临近交割，现货市场上下游普遍期待换月过后的现货价格调整，采购态度谨慎，贸易商逢高出货积极，但有价无市情况难以扭转，成交平淡。

国外方面，美国共和党提出延长债务期限6周，不附带任何政策条件的计划，降低了美国政府违约的风险。这在一定程度上也提振了市场情绪，隔夜伦铝重心继续上行，挺坚于5日均线上方。仓单方面，成交量减少6917手至12116手，持仓量增加1149手至735331手，库存持续减少7200吨至5334075，同时注销仓单占库存比微升至36.04%，表明铝市融资交易仍逐步放缓。

国内方面，受到外盘利好消息的带动，今日沪铝主力合约1312顺势拉涨，跟涨力度明显，期价突破上方14400元/吨整数关口的承压。但就当前统计的新建电解铝投产进度来看，四季度全国将逐渐有100万吨进行投产，且库存也将顺势出现回升，就中长期来看，铝价将会受到拖累。

操作建议：

操作上建议空单可继续持有。

（上海中期期货研究所金属研发小组）