中国需求增长难救铜市

9月4日，国内大宗商品近全线收跌，有色金属期货集体表现疲软，其中，铜期货主力合约收于每吨5.2万元，跌幅0.76%。

从国内市场来看，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会9月3日发布报告，8月份中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月小幅回落0.2个百分点，继续稳定保持在荣枯分界线之上。8月份中国服务业商务活动指数为52.5%，比上月回落0.5个百分点，其中航空运输业、铁路运输业、互联网及软件信息技术服务业等行业商务活动指数连续位于临界点以上，企业业务总量保持较快增长。

上海中期期货分析师方俊峰在接受《国际金融报》记者采访时表示：“近期国内的保增长措施对有色金属消费的提振作用较明显，各项宏观经济指标都出现了好转。不过，由于中国依然处在调结构的大背景下，因此要让有色金属消费出现大幅增长也不现实。

国际投行高盛认为，铜价未来3至12个月将缓慢下跌。高盛称，尽管最近中国和发达市场的经济数据令人鼓舞，该行的基本预期仍然是全球铜需求增长平稳但并不突出，上行风险有限，主要原因如下：中国企业的财务杠杆化程度较高；今年余下时间以及2014年，中国需要竣工的高耗铜建设项目不多；新兴市场的金属需求低迷，可能会抵消美国经济复苏所带来的需求；结构性调整令欧元区的铜需求增长迟缓。

9月3日，伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格涨跌互现。截至收盘，3个月期铜的非官方结算价为每吨7245美元，高于前一交易日的每吨7240美元的价格。

从国际市场来看，美国制造业利好消息抵消了当天美元走强对市场的打压，推升了基本金属期货价格。美国供应管理协会公布的最新报告显示，衡量美国制造业综合发展状况的采购经理人指数连续第三个月扩张，显示美国经济持续复苏。8月份美国制造业采购经理人指数（PMI）为55.7%，高于前月的55.4%。该指数高于50%表明制造业处于扩张状态，低于50%则表明制造业处于萎缩状态。

“与国内现货长期升水的情况相比，国际市场上，有色金属市场并不那么乐观。”方俊峰表示。

高盛分析师Max Layton在一份电邮报告中称，未来12个月内，铜价将跌至每吨6600美元。他表示：“全球铜需求增长存在不确定性，铜价上涨空间受限。”方俊峰预计，有色金属期货整体将处于低位震荡格局，但年度低点已现。

不过，方俊峰也指出，叙利亚问题和地缘政治紧张局势也将影响短期市场价格，倘若美法向叙利亚开战，那么有色金属价格将遭受重挫。