美国数据向好 铝价承压回落

行情回顾：

隔夜美国就业和GDP数据向好，QE9月退出预期加强，有色整体下。LME铝价下跌1.48%至1836.25美元，伦铜、伦锌跌幅均在1%以上。对比8月中旬以来有色回落，铝价跌幅明显大于周边金属。铝市内外联动最弱，QE预期压制下，铝价相对弱势仍将持续。内盘方面，有色同步下行，铝价下跌0.55%至14350元。其他指标方面，隔夜地缘政治担忧大幅缓解，新兴市场国家救市贵金属下跌、美元上涨，全球股市整体反弹。

沪铝远月伴随期价回落跌势加深，期限结构再次恢复到8月前的远月贴水。伦铝近月走弱并未带动远月变化，远月升水随着近月下跌而下降。LME铝库存持续下跌，8月以来减少近6万吨至541万吨，LME仓储规则修改或对铝价已有所抑制。隔夜铝库存减少近5000吨，取消仓单同步减少5000吨，占比降低至37.2%。

现货市场：

现货铝价跟跌，长江现货降价30元至14370元，月末成交清淡。价差方面，沪铝主力较现货再次小幅贴水20元/吨，期现倒挂现象重现。沪铝主力向14200元回归，现货铝价仍有下跌压力。

后市展望：

今日为8月最后一个交易日，随后将迎来较为纠结的9月。市场对QE退出的担忧将在9月爆发，金属趋势并不明朗。隔夜美国就业及GDP数据向好，9月QE退出预期再次加强，有色承压回落。就彭博调查来看，目前市场70%机构投资者认为美联储将在9月开始缩减量化宽松，规模预计在200亿美元。但这一预期仍在变动当中，需密切观察9月1号ISM数据及8号公布的非农就业数据，若QE退出时点晚于市场预期，有色整体或有一波上冲动能。若如预期所料，有色涨势就此终结。等待QE结果之前，有色承压回落，铝价由于“中国需求”支撑最少而表现较弱。沪伦两市铝价比价领先与其他金属回升。可尝试卖伦铝买伦锌的套利操作。沪铝空单继续持有，第一目标价位14200元/吨。

市场消息：

1、美国第二季度实际GDP修正值年化季率 2.5%，预期 2.2%，初值 1.7%。二季度GDP上修是因贸易逆差收窄和库存增加。

2、印尼央行提升基准利率50个基点至7%；卢比创2009年来最大涨幅，股市债市反弹

3、美国上周首次申请失业救济人数下降6000人 好于预期

华泰长城期货 许惠敏