铜库存大幅降低

现货市场

夏季是铜消费淡季，6—8月份，随着高温天气的来临，居民用电量达到高峰，各个地区均实施了不同程度的限电措施，使得建筑行业和一些工厂出现停工和检修现象，造成电解铜等需求不旺。今年中国央行收紧货币，资金紧张，再加上外围经济不稳定，风险加大，很多企业为释放风险，淡季没有存货意愿，库存很低甚至没有库存。国内出台了一系列的刺激政策，在50000元/吨附近的价格，吸引了一部分企业低位补库。

期货市场

伦敦铜库存已经连续30多个交易日出现下降，从62万吨降至上周五的56万吨，这一利多消息将刺激伦铜冲击7500美元/吨。

沪铜1401合约上周稳步增仓，价格攀升，资金看好后市行情。沪铜主力1312合约8月16日放量上涨，收盘站上53000元/吨，随后期价虽有回落，但都是缩量回调，多头资金在52000元/吨关口上护盘。此波反弹是资金推动，沪铜各个合约的持仓量均超过以往，如果9月上旬有来自基本面的刺激，这波上涨行情值得期待，预计53200元/吨一线增仓之后，下个目标54200元/吨或在月底出现。

沪铜主力1312合约目前已站上100天均线51500元/吨上方，中期压力在54200元/吨附近，在资金的推动和政策的引导下，这波上涨会突破54000元/吨。目前尽管各种利空未尽，但从资金布局来看，多头资金在50000元/吨进场，同时，做空资金也有在54500元/吨进场打算，甚至在53600元/吨上空头都会有布局。多空的胶着状态会出现在55800元/吨上，此点位符合多单平仓条件，也符合空单加仓条件。

本周展望

本周关注53200元/吨上资金的运作情况，如果在这一线资金呈现流入状态，并且强势站稳该位置，后市将会出现上涨行情。中长期期价只要在51500元/吨之上，反弹格局都不会改变。