宏观数据放缓，沪铝小幅回落

投资机会：
   市场无明显套利机会。
   上海期货市场仍是近强远弱的反向市场。7月17, 当月与9月价差20,与10月20，与11月价差20，与12月价差15，与明年1月价差20。
   全国铝锭基差（现货-期货连三价）持续回落，不存在期现套利机会。广东南储基差225（-60），南海有色（批售含票价）基差395（-60），长江有色基差-45（-60）。
   沪伦比价持续在高位盘桓。7月17日，沪伦比值从7.93小幅扩张至7.91，扣除汇率因素后的沪伦比值为1.28，进口平衡比（进口成本/伦铝）8.07。
   
   基本面
   国内铝锭市场总体供给过剩，但近期应分地区来看。华东地区交易冷淡，但华南地区库存快速确实来自供给偏紧。需求方面，加工企业开工率目前在7成左右，但呈现回落迹象。
   国内铝锭社会库存受年中资金因素影响加速回落。目前总计库存91.6（-5.2）万吨，其中无锡库存回落最为明显，南海库存已回落至十万吨以内。

   LME铝库存和注销仓单占比均处在历史高位，昨日库存小幅减少。全球铝库存5410050（-1375）吨，美国底特律和荷兰弗利辛恩变动仍较为活跃。注销仓单占比0.408148。LME铝升贴水-42.5美元。
      
   操作建议
   建议观望。
   
   消息
   #LME规则变局将会导致有色库存抛售潮# 摩根大通和高盛正在寻求出售它们的金属仓库，这距离它们充满争议性地进入这个行业只有3年的时间，恰好LME正计划修改的库存规则很可能降低了该业务的吸引力。
   #中国铝行业西移或将加剧全球铝产能过剩形势# 产品的高额成本以及低于预期的经济复苏均导致中国铝产品生产步伐放缓和轻金属价格低于大盘。中国的铝行业正处于一个将其产品基地转移到西部的过程。在那里，它将受益于充裕的煤炭资源。而这一点与全球萧条的宏观经济形势一道决定了，价格将保持低迷。