双重利空打压，铝价易跌难涨

【双重利空打压，铝价易跌难涨】 宏观分析：周一公布的中国二季度GDP同比增速下滑至7.5%，虽符合市场预期但连续第二季度呈现放缓，6月国内零售销售额同比增长13.3%，但6月规模以上工业增加值仅增长为8.9%，总体看来，中国经济放缓趋势已成常态化，在宏观面和基本面双重利空的打压下铝价或将承压下行。 基本面分析：据IAI公布数据显示，2013年5月全球原铝产量为211.2万吨，较4月原铝产量为205.2万吨环比上涨2.9%，同比上涨0.28%。据有色金属工业协会公布的产量数据显示，今年1-5月中国电解铝产量为873.5万吨，同比增加8.25%，其中5月电解铝产量为176.6万吨。今年1-5月，全国铝材产量1464万吨，同比增加23.5%，5月当月产量为328.6万吨。由于国内铝冶炼企业亏损面不断增加，且第二季度新增产能不断投产，倒逼多家铝生产商关停电解铝产能。继中铝宣布暂时关停电解铝产能约38万吨之后，鑫恒集团也计划减产12万吨，而东源煤业集团的曲靖铝业已经在今年一季度关停了15万吨的电解铝产能。但是在全球铝供应过剩，中国政府寻求削减产能之际，中国最大的非国有铝生产商中国宏桥集团及其竞争对手将提高产量。该公司今年的产量将增长约10%至200万吨。信发集团和东方希望集团表示他们并没有计划减产。这三家公司在中国铝生产商排名中名列前五名。他们的态度可能阻碍中国铝业、俄铝和美国铝业等全球顶尖铝生产商为了缓解全球铝供应过剩所作的减产努力。此外，铝市步入消费淡季，下游加工企业开工率下降，都将令铝价承压。现货分析：上周市场解读美联储主席伯南克讲话为宽松政策继续持续一段时间，美元下跌，外盘基本金属大涨。现货市场方面，下游多数维持谨慎采购，目前追涨的人不多，此外有些持货商维持逢高积极出货。由于短期金属格局仍不够明朗，不少人谨慎采购，短期观望的心态或将延续，且有人表示近期市场供应压力依旧存在，部分商家表示近期维持少量操作。 盘面分析：周一，沪铝主力1310合约小幅高开后日内窄幅震荡，盘整受国内二季度GDP增速下滑拖累一度跌破10日均线，尾盘有所回升。基本面来看，上游原铝产量减产十分有限，下游消费进入淡季，加工企业开工率和订单均有所下降，需求有所减少，供应过剩程度将加剧，疲弱的基本面令铝价长期承压。隔夜伦铝大幅下跌，沪铝今日料将低开震荡。操作建议：操作上，短线空单可逢低止盈。支撑位：14300，压力位：14400。