沪铜减仓上行 追多需谨慎

行情回顾：

　　截止收盘,沪铜1310收50800元/吨，每吨上涨2160元，上涨幅度4.44%。

　　基本面：

　　本轮国内现货铜升水从5月初持续到6月底，在此期间沪铜相对伦铜表现坚挺，加之外围现货铜处于贴水，沪伦铜比值处于不断改善的时期。5月中下旬至6月上旬，国内进口出现了套利的机会。数据显示，5月进口未锻造的铜及铜材为358672吨，环比增长21.26%；其中精炼铜进口量为232155吨，环比增长26.84%。相比之下，5月份国内产精炼铜为56.79万吨，环比仅增长1.9%。通过一系列数据对比可以看出进口铜对国内现货市场造成的冲击。

　　2013年上半年,铜市下游企业呈现偏弱复苏态势,但政策的变动依然给复苏形势带来制约,电力电缆行业的复苏主要依靠电网建设拉动,受制于节能政策推出,空调下游需求在一定程度上被提前释放,并且在国家房地产调控信心依然坚决的情况下,下半年房地产市场的复苏态势也不容过分乐观。于此同时,伴随着铜矿产出的不断改善,全球精炼铜供应过剩格局已然确立,且在产能增长的推动下,国内精炼铜产量也继续走高,供给过剩格局凸显。

　　操作建议：

　　昨日，沪铜1310合约高开高走，但伴随减仓19182手，上冲动能不足。昨日在外盘带动下直接高开。今日高开日内可能还会冲高，但是商品本事属性还比较弱，先观察下商品走势，暂时不要追多操作。可耐心等待企稳建仓。