沪铜短期盘整 不改弱势格局

基本面分析：宏观面方面美国5月份消费信贷规模环比大幅增加196亿美元，总额达到2.8万亿美元，远远高于预期的125亿美元，这一升幅创自2012年5月以来最大。在分项数据中，循环类和非循环类信贷规模也都出现了上升，包括汽车贷款均出现攀升趋势。数据显示美国经济仍呈现温和复苏态势，但美国数据越好美联储提前缩减QE的可能性越大，目前市场等待周三发布的会议纪要和伯南克讲话。欧洲方面，德国5月出口环比显著下降2.5%至904亿欧元，同比则下跌4.8%，对欧元区其它国家出口跌幅最大，为9.6%。德国5月贸易顺差降至131亿欧元，月度出口创下2009年末以来最大跌幅，作为欧元区经济领头羊、作为以工业品出口为经济支柱的德国，上述贸易数据令市场担忧。

　　中国方面，周二数据显示，6月CPI同比上涨2.7%，高于市场2.4-2.6%的预期，反映出国内经济转型仍然是当前面临的主要问题，工业需求的低迷造成很多产业产能过剩，原有的投资拉动经济增长方式难以为继，在缺乏新的增长点下，国内经济仍将维持低位运行。从世界范围来看，未来几年，是铜矿扩张的高峰时代，供应增加，但需求却因经济增加放缓而缩减，供需问题将在未来很长的一段时间里制约铜价走势。

　　总之，由于美国经济数据的持续走强，导致全球资金加速回流美国，同时在全球显性库存重回升势的背景下，看空力量有所加强，CTFC净空头持仓量连续2周上涨。此外美元指数的企稳走高，给铜价上行带来较大压力。预计在未来一段时间美元走势仍将是制约铜价走势的重要因素。

　　展望后市，在多空双方博弈的市场下，铜价波动幅度难免加大。虽然铜价在大幅下挫后有技术性反弹的需求，但均线的空头排列显示仍处于弱势格局。

　　技术分析：上日国内商品走势依然呈现分化格局，而同为工业品龙头品种的沪铜上日的表现要强于沪胶，在盘初下探至前日收盘价即受支撑上扬。在6月份急速下跌6000点之后目前短期再创新低的可能性不大，应该会形成50500-48000的窄幅盘整区间，在此区间短多要注意止盈，而轻仓空单则不必止损。再次走低还要国内外宏观面的配合，中期目标也应该是2009年9月30日启涨点46000一线。

　　今日走势：沪铜1311开盘于48600，运行区间48600-47900.