警惕LME市场库存集中度增加

中国证券报7月8日报道：　伦铜连跌5周，给下半年金属市场带来了阴影。中证期货首席分析师景川在7月6日中证有色俱乐部会议上表示，下半年整体金属市场震荡向下的概率增大，操作上以空头思路为主，但需警惕LME市场库存集中度增加、注销仓单持续高位的现象。

　景川认为，目前，LME伦铜注销仓单大幅增加，货权发生转移，上海洋山铜升水大幅走高，如果宏观面能够有阶段性利好配合，有可能会带来阶段性的强势反弹。

　“LME铜上限在每吨7500美元左右，如果每吨6500美元至6600美元被有效突破，铜价下行空间可能会被打开，目标区间可能迈向每吨5600美元至5800美元。”景川说，下半年风险增加，但需关注“非寻常”现象。

　从具体品种上看，景川认为，铜市场上半年被延缓投放的矿供应下半年或加速，市场过剩趋势或更为明显；铅市场短期仍将略显短缺，中长期或步入小幅过剩，而锌的过剩较为明显，铅锌成本支撑相对有效，虽然价格显弱势，但下方空间不大；铝低成本产能投放空间较大，但下半年减产压力也较大，整体过剩格局难改变。