有色金属遭遇“端午劫”

因众多利空因素在国内端午节期间集中爆发，使有色金属遭遇了“端午劫”，特别是伦铜迫近7000美元一线，也导致昨日沪铜领跌有色金属。多位分析人士认为，随着铜需求进入季节性淡季，供需面矛盾将继续施压，铜价料维持弱势震荡格局。

　“内忧外困”致铜价大挫

　“外围美联储退出QE预期增强、国内宏观经济数据不佳，有色金属市场面临外忧内患。” 上海中期金属分析师方俊锋一语道破了近期铜价大跌之谜。6月10日，伦铜跳空跌破7200美元一线，截至6月13日截稿时累计跌幅已逾2%，最低报7020美元，下探7000美元处支撑。同时，伦铜跌势亦拖累沪铜破位下行，6月13日，沪铜主力1310合约重挫2.68%至51510元/吨。

　富宝资讯铜分析师雷连华指出，5月美国非农就业超预期增加，或令美联储提前启动QE退出进程，导致资金风险偏好萎缩。

　国内层面，作为世界最大铜消费国，中国需求亦是铜价最重要的影响因素之一，但近期的经济数据显示，我国铜需求恐将继续低迷。

　一方面，国家统计局数据显示，5月CPI同比上涨2.1%，环比下降0.6%；PPI同比下降2.9%，创下2012年10月以来的新低，连续15个月为负增长。

　“近期公布的CPI、PPI数据，显示5月经济增长延续放缓势头，中国工业面临通缩风险提高，经济低速增长将令铜需求持续疲软。” 雷连华说。

　另一方面，根据海关总署8日发布的数据，5月份当月中国外贸进出口同比增速大幅回落。其中，5月份中国外贸出口1827.7亿美元，同比增长1%，增速环比回落13.7个百分点；外贸进口1623.4亿美元，同比下降0.3%，而上月是同比增长16.8%。“这是国内经济放缓、外部需求低迷、企业经营成本居高不下、人民币实际有效汇率上升、贸易环境恶化等多因素综合作用的结果。”永安期货研究院工业品部部长朱世伟说。

　供需失衡再度施压

　从供应面来看，雷连华指出，尽管中国废铜供应紧张令精铜产量存在下滑风险，同时印尼等铜矿出现停产减少供给，但未来铜供给过剩局面很难改变，这奠定了铜价的弱势基调。

　“铜价在铜矿供给增加的背景下，上行空间整体有限。但由于全球宏观经济出现系统性的风险降低，有色金属暴跌的可能性也不高，铜价有可能呈现低位震荡的格局。”方俊锋表示。

　从需求面看，“未来影响铜价的因素首先要看中国的投资需求是否会放大，但在调整结构的背景下，我国有色金属的消费或继续呈现疲软态势。”方俊锋说。

　富宝资讯下游调研数据显示，线缆企业的平均开工率在71.33%，铜材企业开工率在83%附近，表明铜需求在上半年“旺季”中并没有出现明显的复苏。

　“随着淡季来临，下游订单后续乏力，现货市场铜成交疲软也暗示买兴不足，铜价很难出现大的上涨行情。”雷连华预计，短线伦铜将在6800-7500美元区间震荡，建议原料采购商宜维持现买现用策略，有库存的商家应做好套保，期货投机者可逢高做空。

　此外，朱世伟认为，融资铜可能缩减规模也将对铜价构成压制。从长周期投资来看，铜价仍有下跌空间。