天琪期货：伦铝持续走强，沪铝被动跟涨

【伦铝持续走强，沪铝被动跟涨】

宏观分析：德意志银行在日前发布的报告中表示，过去9个月内社会融资总额虽然增长很快，但并没有传导到实体经济，这也导致上半年增长低于预期。不过随着去库存化进程趋于尾声、信贷条件保持宽松和人民币升值速度放缓等因素推动，今年四季度中国GDP增速有望略超8%。

基本面分析： 截至5月底国内铝冶炼企业建成产能2882.1万吨，运行产能2342万吨，产能运行率81.26%左右，较上月回落0.53个百分点。5月份市场货源持续偏紧，同时接货量增加，据富宝调研铝加工企业5月开工情况显示：加工企业的总体开工率环比呈上升态势。在国内去库存和下游加工企业需求小幅回暖的影响下，铝价回升，但5月份铝企新投及停减产状况均有发生。据国际铝业协会称，4月全球未锻造铝库存为122.2万吨，环比下滑1.6万吨，同比亦下滑23.1万吨。但是国内来看，随着部分企业配套设施逐渐完善，2013年新疆电解铝产能将达到370万吨左右，同比增长106%。由于中国在新疆新建产能远高于削减的产能，为此铝市供应过剩格局难以改善。随着旺季热潮褪去，6月铝企开工率或微滑，铝价后期仍不乐观。

现货分析：周二，上海现货均价报于14790元/吨，较昨日上涨20元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于14810和14980元/吨。现货方面，沪期铝小幅回调，但当月极为抗跌甚至现铝交易时段逆势拉涨，推升贸易商多数报价坚挺于14830元/吨，下游及中间商接货尚可，但随后期铝涨势回吐削弱市场买兴，由于贸易商鲜有调降意愿，品牌间价差也难有扩大，整体市况成交平稳。

盘面分析：周二，沪铝主力1309合约低开低走，但60日均线处支撑较强。近期国内铝库存迅速降低，有色金属行业协会新政提出扩大铝的替代消费，提振近期铝价走势。短期铝价反弹行情或将延续，但长期来看，新增产能压力尚未能完全释放，铝价上行空间受限。隔夜伦铝继续走强，沪铝今日有望高开并上探15000一线压制。
操作建议：短线震荡偏多思路，中线空单等待入场时机。支撑位：14850，压力位：15000。
（中投天琪期货 刘伟 QQ：1404883327 联系电话：021-61601526）