伦铝强劲反弹提振沪铝

　　行情回顾：
　　
　　周四，有色分化形势逐渐明朗，环境温和情况下，铝、锌反弹较为强劲，铜价则继续承压。隔夜美股经济数据略低，宽松延续预期扩大，伦铝和伦锌分别大涨1.7%和1.2%，伦铜涨幅仅有0.22%。沪铝在外盘坚挺和国内减产预期的提振下连日小幅走高，周四收于14690元，微涨0.34%。沪铝持仓并未随着期价小幅回暖有所增加，短期大级别反弹行情难现。其他指标方面，美元指数随着宽松预期的加强大幅回落，目前收于83下方。黄金价格大涨1.5%。宏观环境偏多。
　　
　　沪铝期现倒挂格局延续，市场对减产之说较为质疑。伦铝价差未有太大变动。LME铝库存总量未有太大变动，取消仓单小幅减少，占比维持在39%左右。
　　
　　现货市场：
　　
　　现货价格持续坚挺，周四长江均价继续涨价20元至14660元/吨，或测试14700元/吨上方压力线。华南地区货源相对紧缺，成交较为活跃，华东地区持货商挺价意愿较强，但整体成交一般。期现价差方面，主力较现货升水30元，近月升水65元。
　　
　　后市展望：
　　
　　有色分化格局强化，沪铝在外盘走强和国内政策出台的预期下持续温和反弹。我们前期分析多次提及，在无更多利空的情况下，14500-14600元/吨基本是沪铝底部。QE推出预期再次推延，而国内在北京约谈15加电解铝企业之后预计将出台限制产能措施。整体环境偏多。不过，期现价差格局依然表明近强远弱，市场长期预期在西部产能问题的抑制下较为悲观。产能过剩的解决道路漫漫。沪铝短期温和好转，上涨幅度依然十分有限。
　　
　　市场消息：
　　
　　1、美国第一季度实际GDP修正值2.4%，预期2.5%，初值2.5%。
　　
　　2、本周中国央行公开市场净回笼资金170亿元：中国央行5月30日进行130亿元28天正回购操作，规模较上周四增加80亿元，同时还发行了150亿元3个月期央票。本周公开市场到期资金量300亿元。央行28日已发行70亿元3个月期央票和120亿元28天正回购，本周公开市场净回笼资金170亿元
　　
　　行业：
　　
　　1、5月29日，北京组织召开国内15家骨干电解铝企业座谈会，共同探讨化解电解铝过剩产能和应对当前经营困难的措施和办法，向国家有关部委提出政策建议。
　　
华泰长城期货 许惠敏