铜价呈现整理行情

上周电解铜价格总体呈现上升趋势。国内主要交易市场电解铜现货成交时有好坏，总体保持增长。
   现货市场，4月12日，上海电解铜现货报价贴水60元/吨至升水50元/吨。合约间价差持续倒挂，隔月价差维持在百元左右，持货商逢高急于换现，积极调降升水出货，日内平水铜供应量增加，
与好铜拉开价差，近午间已现小幅平水报价，现铜整体供应充裕，但升水未收窄至中间商期望水平，其观望居多，下游欲换月后再返市场，成交继续陷入僵局。
   3月份铜消费已经开启了增长模式，但经济大环境以及铜强烈的金融属性对铜行业的影响不能忽视。铜需求增速低于产量增速，QE3及经济反弹预期支撑铜价处于相对高位居高不下，高价又刺激
提高了铜产量增速，而实体经济吸收铜能力又非常有限，致使铜生产企业加大在期货市场的套期保值操作，这也是铜价下行的主要动因。
   消息面，美国劳工部宣布，上周首次申请失业救济人数减少4.2万，降至34.6万，市场预期为36万。美国就业市场并未像非农就业数据显示的那样差，但是距离目标还有较大距离。美国股市再
创历史新高，避险资产美元、黄金表现不佳。中国经济复苏力度不强，难以快速消耗铜不断攀升的库存。在大跌之后，铜价呈现出明显的整理行情。