基本面疲弱限制铝价反弹高度

【基本面疲弱限制铝价反弹高度】

宏观分析：周一国家统计局公布数据显示，3月份全国居民消费价格指数（CPI）同比涨至2.1%，重回2时代，市场通胀压力大幅减轻；中国通胀数据令收紧货币政策的担忧减轻，风险偏好继续改善；市场对于美国第一季度企业财报持乐观态度，风险资产受到提振。
　　　　
基本面分析：供给方面，全球2月铝产量较上月减少23.3万吨至363.4万吨，同时全球2月原铝产量较2012年同期的354.8万吨增加8.6万吨。中国2月份原铝产量为173万吨，同比增加11%；上个月产量为178万吨，环比减少2.8%，1-2月总产量为351万吨；同比增加15%；中国2月份氧化铝产量为328.6万吨，同比增加16.5%；上个月产量为352.2万吨，环比减少6.7%，1-2月总产量为680.8万吨；同比增加15%。消费方面，因而外需疲软则导致铝材出口量同比增速不及往年，终端消费寄望于汽车，家电和房地产市场的回暖。在下游铝需求不济的情况下，产量高居不下将加剧铝过剩的局面，令铝价持续承压。库存方面，由于国内下游消费迟迟不见好转，上期所沪铝库存和社会库存持续增加，截止4月3日，上海交易所铝锭库存增加至50.5万吨。截止3月28日，上海、无锡、杭州、南海四地社会库存增加至131.5万吨，受收储影响库存增加速度放缓，预计二季度库存将有所下降，但原铝产量仍维持增势，库存压力依旧较大。

现货分析：国内3月CPI重回2时代，推动现铝走强令市场信心略获提振；然而总体供需格局仍为全面改观，且国内相关政策调控政策并未放松，铝价追多有限，市况交投改善仍需时日；虽贸易商挺价意愿强，但下游及中间商多按需采购，仅询价有所增多，建议投资者暂且先观望。

盘面分析：周二，沪铝主力1307合约，平开后小幅走高。虽然基本面未见好转，但在近日美元的持续下挫和周边金属普涨的推动下，铝价被动反弹。短期铝市供应过剩局面难有改善，高企的库存限制铝价反弹高度。隔夜伦铝大幅反弹，重回1900美元上方，受其影响沪铝今日料将小幅高开震荡。短期市场聚焦中国的宏观数据和周四凌晨将公布的美联储会议纪要，以寻求更多货币政策指引。

操作建议：操前期空单离场，新空等待入场时机。支撑位：14650，压力位：14750。