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5月18日巴克莱评论:基本金属

2010-05-19 00:00:00 铝业行情

 

在昨日的金属重抛中,锌跌幅达7.5%

 

LME铝现货对三个月合约贴水达到20097月来的最低值,当月交割日临近导致现货紧缺。

 

国际铅锌小组三月数据显示需求复苏势头持续,锌产量继续快速增长。

 

金属昨日遭遇大幅抛售,中国增长放缓和欧洲主权债务担忧达到新的高点。铅锌以7%7.5%的跌幅领跌,接近年内最低点。我们认为,鉴于当前基本面的持续改善,市场情绪放大了未来消费增长的风险。

 

今日早盘价格企稳上升,主要是由于有一些逢低买盘,但在情绪彻底改观前不会有明显的成交量改善。

 

LME铝库存今日增加3.66万吨,明日为五月合约交割日。自20098月以来每月交割日前都伴随着大量的交货,反映了空头倾向现货交割。自年初来的趋势一直是近期铝价差在交割日前几周内收紧,但本月现货对三个月合约价差收紧至26美元/吨,达到20097月以来的最低。尽管这可能因为LME期货报告对大仓位统计的结果,但也说明铝现货紧张影响了价差和现货贴水,欧美的贴水分别达到10年和5年高点。

 

国际铅锌研究组织3月数据显示,需求继续保持强劲复苏势头。1季度精铅过剩4.24万吨,全球精矿产出继续增长,同比增长5%,主要受澳洲和中国增长拉动。正如所料,中国2月精铅产量上调,由23.17万吨升至25.9万吨,同比微增0.6%3月中国精铅产量同比下降约5%,但我们预期这一数字也将上调。尽管这些数据滞后且不稳定,但仍反映了生产增长放缓的趋势。OECD国家需求继续保持上升,欧洲和美国分别连续三个月和五个月保持上升。 

精锌市场1季度过剩达15.7万吨。数据显示,精矿生产保持强劲,三月同比增幅达14%,主要受中国、其他亚洲国家、及澳大利亚增长拉动。而三月精锌同比增幅达16%,全球消费则更强劲的同比增长了25%,各主要经济体消费增长均创新高。中国和其他亚洲国家同比增长27%,欧洲则以30%的速度表现突出,OECD需求继续保持增长势头。

 

随着国际铅锌研究组织春季会议确定了上一年度数据,对之前的数据进行了修正,尤其是铅数据修正较大。全球2009年铅消费量大幅下调13.3万吨,欧、美、亚(除中国)均有所下调。同时,精铅产量下调9.9万吨,主要由于上述同样地区下调,导致过剩增加3.4万吨。精铅产量也大幅下调16.3万吨。

 

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