5月11日巴克莱评论：基本金属

中国4月产量数据显示消费指标及金属和精矿产量增长依然强劲。

已完全停工的智利Collahuasi铜矿罢工有望解决。

昨天的强劲上涨随亚洲交易时间金属价格下跌而证明只是暂时的，弱势延续至伦敦交易时间今日早盘。尽管欧盟新的援助方案有助于遏制卖盘，但市场情绪仍然脆弱，欧元区债务危机蔓延的可能性仍饱受关注，或将导致价格走弱。

一些弱于预期的中国4月份经济数据可能引发隔夜价格的走弱，工业生产数据显示一季度较高的增长势头已开始出现回落。不过，我们的经济学家认为，数据整体上显示了经济依然保持强劲且增长更加平衡，其中消费和出口进一步回升，而投资增长放缓。我们的经济学家保持认为未来几个季度GDP同比及季度环比仍将出现微幅回调。

中国国家统计局今早公布了4月份数据，主要消费指标当月仍保持强劲增长，铜铝半成品产出保持两位数的增长（同比分别增长22.2%和26.4%），电线电缆产量同比增长接近28%，发电量21.4%的同比增长主要来自火电，而水电和核电则有所下降。

铝产量在3月略微下降后再次上升，年化值达到1660万吨的历史次高值。这种强劲的增势受到来自氧化铝增长的支持，氧化铝环比增长5%，达到3100万吨的年化水平，使年初至今的增长达到近50%。精铜产量同比增长约15%，环比增10%，年化产量460万吨。1-4月数据显示中国精铜产量年化值约438万吨，同比增长14%。同时，铜精矿产量增长迅速，年初至今增长24%，4月达到年化119万吨的水平。五

铅锌精矿产量继续快速上升，4月同比增长分别达到67%和41%。这有力支撑了精锌产量同比28%、环比5%的增长，而精铅产量继续保持紧张，与上月产量相当，同比则下降2.5%。精镍产量走势较为有趣，环比增长3%达到年化19.8万吨，但前四个月年化值仅为18.49万吨，同比下降7%。精锡产量同比增长2.6%，环比增长11.5%。

最后，年产能为53.5万吨的智利Collahuasi铜矿工人为期4天的罢工有望解决。据彭博消息，该罢工已导致产量减至0，但Xstrata公司预计生产将在24小时以内恢复。