6月8日巴克莱评论

上海铝库存周下滑6%，从17.7万至16.6万吨，而铜库存上周增加了51%，从3.02万吨至4.55万吨。

　　Arubis首席执行官表示中国持续的进口需求和经济合作与发展组织(OECD)国家必要的重新备库可能会推动09年铜需求小幅增加。

　　昨日金属稳步上涨，铝表现最优，涨幅达5.4%。因美国公布的失业金申请数大幅好于预期使市场更为期待经济正在复苏。不过，即便如此，表现最好的铝仍缺乏基本面支撑，因此我们认为未来铝价将走低，尤其是近期不断有闲置产能重启。过去几周伦敦市场大幅走高也说明了空头回补是市场主要驱动力。也就是说，目前价格走势稳定，铝自今年初首次站上1600，其余金属也有不同程度的上涨。最新的上海库存数据显示，铝库存周下滑6%，从17.7万至16.6万吨，而铜库存上周增加了51%，从3.02万吨至4.55万吨。铜库存大量流入支持了我们的观点——国内市场供应比年初有所好转，同时铜进口量可能在未来几个月小幅下滑。中国政府和地方消费者重新备库是推动进口上升的主力，但备库行为可能将近尾声，因此将对进口需求量施压。沪伦铜价差从过去两个月升水1000美元到目前几乎持平，进一步暗示国内市场供应紧张局面正在缓解，进口套利也在减少。不过，市场对于09年仍抱乐观态度——Arubis（欧洲最大的铜生产商）首席执行官今早表示，预期未来几个月铜需求将反弹，因中国持续的战略进口以及经济合作与发展组织(OECD)国家（目前库存处在低位）必要的重新备库。在他看来，这些都将导致09年全球铜需求增加。此言论在今年年初似乎还不太可信，但目前看来越来越有说服力。