6月4日巴克莱评论

美铝、俄铝和德国Trimet铝业初见铝需求量上升的曙光。

　　印尼锡业联盟BBTS预期6至9月其产出下滑50%，由于市场供应仍过剩。

　　近期强势上涨后，昨日金属收盘走低。锡和锌跌幅最大，分别达1%和1.9%。今早弱势延续。即便如此，强劲的宏观数据仍给予支撑，金属价格均接近去年 10/11月来最高水平。铝在过去一个月里走势分化，因伦敦库存持续增加，供应过剩仍施压于市场。今早伦铝库存下滑1100吨，是去年4月中旬来首次减少。

　　另外来自领先制造商的乐观消息也提振价格。美铝表示中国购买量上升，主要来自汽车和制造业。不过应该谨慎看待中国冶炼厂的高速营运，其认为需求应立即改善以消化额外的供应。俄铝表示全球经济复苏可能刺激铝价在09年3季度强劲反弹。但或许对市场影响最大的消息是来自德国 Trimet铝业，其再次增产因需求上升。公司曾关闭了有17万吨产能的三分之二的生产线。

　　相反，世纪铝业推迟了对肯塔基州 Hawesville原铝冶炼厂的31个受损电解槽的维修，为在当前经济低迷的环境下控制产量。3月份，Hawesville原铝冶炼厂关闭一条生产线，减少了5.24万吨的产能，考虑到全球铝价处于低位。同时，秘鲁Doe Run Peru已全部关闭旗下La Oroya冶炼厂，因经济和环境危机导致其无力购买精炼铝。冶炼厂近几个月出现经济问题，现金流短缺都意味着其某些时段运营速度已经放缓。该厂今年计划生产13万吨铅，5.5万吨锌和6.6万吨铜。其未购买的精炼铝可能将由其他厂商来加工。

　　锡市场方面，印尼锡业联盟BBTS预期6至9 月其产出下滑3000-4000吨产能的50%以上，即便锡价在上升。水短缺阻碍了其生产，尤其是更深的矿井开采需要更好的水源提供给生产线。印尼和中国都存在锡供应不足的问题，这在过去六个月多少抵消了需求疲弱带来的影响，虽然我们仍认为09年锡矿将过剩4000吨（08年短缺1000吨）。过去几个月乐观的宏观信息支撑价格稳健上涨至14000，是去年11越来最高水平，虽然我们需要更多迹象来表明焊接业的稳步恢复，以帮助价格升至更高位置。