4月24日巴克莱评论

　Freeport McMoran 铜金公司发布了第一季财报，受高品位矿Grasberg支持，铜矿供应年比增长了18%（增加了7.3万吨），公司官员指出中国废铜吃擦汗那个紧缺是形成潜在买兴的主要原因。

　　国际铝业协会数据显示中国3月日均铝产量自2月的3.1万吨下降到2.8万吨，但我们认为状况将在4月扭转，由于已宣布的产能重启。

　　价格在昨日走平，铜小幅上涨7%，早盘亚洲交易略显疲弱，但在伦敦盘交易时间内消退。SHFE价格变动支撑较强，铝和铜上涨均超过1%。在中国进口需求强劲和部分金融部门季报显示宏观经济悲观的双方作用下，市场情绪平衡。

　　最新的LME库存数据变化各异，铜和锌库存下降，分别减少9600吨和1300吨，而铝库存剧增1.7万吨。注销仓单方面，锌稳定增加2900吨，目前占总库存的8.1%，是上周水平的两倍，我们了解到，由于中国进口需求持续强劲态势，亚洲现货锌买兴有所提高。

　　镍注销仓单持续增长1000吨，目前占总库存的4.9%，一周前为0.6%，这些仓单主要来自鹿特丹，自去年三季度以来库存增长。考虑到LME美国仓库几乎没有镍，并且上月亚洲仓库为净流出（受到收储、消费商备库、中国不锈钢产量增长的推动），如果金属开始流出欧洲，将为价格上涨提供强劲支撑。

　　Freeport McMoran 铜金公司昨日发布了第一季财报，显示铜矿产量年比上涨了18%（+7.3万吨），受到其位于印尼的Grasberg铜矿支撑，该矿由于较高的品味，产量达到18.33万吨。产量的增长被其北美出矿率的下降(Morenci, Safford and Tyrone mines)及矿山关闭(Chino mine)大幅抵消。公司官员Richard Adkerson指出，中国买兴是关键推动因素，尤其是废铜的明显缺乏。生产厂产能恢复较少以及库存和船运展示的经济疲弱都造成了这种情况。另外，关于正进行的与DRC政府的合约谈判，Adkerson表示，包括第二季度的谈判都将成功。实际上，公司宣布第一批阴极铜船运已经从矿厂发货，预计单程20- 30天到达南非。

　　最后，国际铝业协会公布了来自CNIA的中国铝产量数据，显示中国3月日均铝产量自2月的3.1万吨下降到2.8万吨，但我们认为由于产能重启，状况将在4月扭转，年产能将达到160万吨/年。