4月16日巴克莱评论

沪伦金属价差进一步扩大促使中国现货进口保持强劲势头。

　　亚洲镍市场需求回暖。

　　LME休市后第一个交易日受休市期间亚洲盘强劲走势的影响，伦铜、铅、镍和锌全部都呈现上涨势头。伦铜今早价格继续上升至4780美元/吨，伦镍涨至12150美元/吨和伦铅升至1500美元 /吨超过伦铝价格。伦铝是昨日唯一下跌的基本金属，因昨日伦铝库存大增10万吨，今日又增加1.56万吨库存。

　　铜库存由欧洲和亚洲区流出1.16万吨。目前沪伦价差进一步扩大，套利空间继续存在。不过我们认为铜价上涨使得不少采购商比过去几个月备库的脚步放慢不少。

　　铝市场沪伦价差也在进一步扩大，已经创下最新纪录700美元/吨，铜价差扩大到1800美元/吨，继续吸引着金属进口至中国境内。沪铜和沪铝现货/三月期皆为升水状态，其中沪铜现货升水继续攀升至140-160美元/吨，进一步表明现货供应紧张的局面（metal bulletin），尽管进口大量增加。

　　亚洲镍市场需求有回暖迹象，中国镍价开始回升。亚洲交投时间伦镍表现抢眼，目前反弹至12150美元/吨，买盘逐渐增多，但是伦镍的高库存和全球镍市场需求疲弱让我们怀疑这种强劲势头的可持续性。