4月10日巴克莱评论

受中国需求刺激伦铜今早突破4500美元/吨

　　安泰科报道SRB计划储备更多的镍，辛克莱矿厂关闭更多的镍矿减产

　　昨日基本金属全天走势强劲，尤其是铝和锌表现抢眼，尽管库存增加。因中国金属价格溢价与伦敦市场，套利空间的存在推升了基本金属的价格上涨。除了伦铝以外所有基本金属库存均下降，现在注销仓单开始增加。今日伦铜注销仓单再增，推升伦铜价格攀升至5个月内高点4500美元/吨。其中大部门注销仓单是亚洲区域的，尤其是韩国，现货溢价买盘踊跃。沪伦铜、锌和铝价差都在扩大，其中铝价差扩大至最高记录650美元/吨，铜价差逾1200美元/吨。中国现货升水也很高，因中国进口量增多支撑现货价格。为此我们认为将会有更多的金属流入中国境内。

　　我们还相信在中国铝冶炼厂大力减产效应开始逐步呈现后能够继续支撑铝价的上涨。不过，近期沪铝有跟随中国钢铁行业走势的倾向。在预期国家财政扶持下钢铁行业需求会上升之后，中国的钢铁行业又开始新一轮的减产。三月份粗钢日产量月比下滑4%因价格下滑和库存上升。钢铁冶炼商艰难的经营希望能够支撑到需求回暖的时候，但钢铁市场却继续恶化库存继续增加。

　　镍是基本金属中唯一没有被SRB收购的金属，但因为国内市场疲弱，目前有消息传出SRB将初次收购镍产品（安泰科）。SRB计划收购镍1-2万吨，时间尚未确定。

　　最后一则消息是Xstrata计划关闭位于西部澳洲的Sinclair镍冶炼厂，因镍市场过于疲弱。