3月25日巴克莱评论

伴随市场消化美国有毒资产计划，市场情绪得到安抚，形成积极因素，昨日铜继续上涨，达3%，但铝和镍收低。铜远期合约买价更高，使升水拉宽，在亚洲盘触及 4134美元的高点后，因获利了结而回跌，价格拉回4000美元下方，库存减少2900吨未能成行成持续支撑，我们预期未来下行压力将增加。

　　我们了解到中国及亚洲铝生产商购买有适度回升，认为这跟随近期LME注销仓单的增长，订约方担忧生厂商将直接对交易所出售，这代表消费商也将增加这种获取金属的途径。

　　主要的欧洲铜冶炼商—Aurubis，报道称将把过剩的硫酸储存于货船上（Bloomberg）。由于需求疲弱，欧洲金属生产商出售副产品硫酸困难重重，增加了对锌、铅、铜等金属产量的威胁，如果找不到硫酸的出处，冶炼商将不得不减产。欧洲锌冶炼商Valleyfield，已经因此而减产。除非废料或化工需求回升，不然我们认为硫酸过剩将在未来数月带给金属产量更大的威胁。