3月20日巴克莱评论

沪伦之间的套利空间的存在促进LME铝注销仓单快速增加（9000吨）

　　l陕西省政府欲从地方冶炼厂收购4.4万吨锌和3.3万吨铅

　　昨日基本金属价格走势疲弱，伦铅和伦锌分别下跌4.4%和3.6%，伦铝是唯一收涨的基本金属小幅上扬0.4%。今日早盘交易受空头回补的影响价格反弹。受美国联邦储备局周三表示,将再注1万亿美元于美国经济体系，努力使美国经济走出衰退。亚洲交易盘大幅反弹，伦铝受技术面影响和宏观利好刺激下上扬。沪市场沪铜和沪铝分别上扬1.7%和3.1%。

　　最新LME数据显示，伦铜和伦锌库存分别流出1700吨，伦铝流入8200吨。伦铝注销仓单大幅增加9000吨，占库存比2%,主要是新加坡港口增加。因沪伦和伦铝之间存在套利导致，目前沪铝升水400-500美元/吨。亚洲铝现货升水由5- 10美元/吨扩大到15-25美元/吨。据说铝库存方面还是继续增加，上个月增加10%，市场需要更多的减产才能消耗掉过量的库存。

　　中国陕西省开始从地方冶炼厂收购共计7.7万吨的锌铅，以帮忙有色行业度过难关。有消息声称陕西省政府所有的陕西有色金属公司已同意以每吨11200元（1638美元/吨）的价格收购精炼锌，及每吨12900元（1888美元/吨）的价格收购精炼铅，这将有助于这两种金属的价格走强。我们昨日推断目前是卖空铅的好时机，因第二季度铅产量过剩将会逐步给铅价施压。